中国海外并购五年增5倍

两天前，襄阳轴承公告收购波兰最大轴承企业FLT；3个月前，美国外国投资委员会批准了中海油收购尼克森的交易。中国经济持续增长，政府大力支持企业“走出去”，近五年来中国企业海外并购掀起一波热潮。

普华永道在昨日发布的报告中表示，从2008年开始的五年间中国企业海外并购总投资金额增加五倍有余，2012年创下历史新高。统计显示，中国企业海外并购的总投资金额从2008年的103亿美元发展到2012年的652亿美元。

普华永道中国税务部中国企业服务主管合伙人黄佳认为，过去五年崛起的中国民企积极寻觅成熟市场的优质并购目标，对跨境并购的格局带来影响。

2012年中国民营企业在海外并购项目上投资规模高达255亿美元，是2008年的7倍，5年内增长了600%以上；单宗交易的平均金额则增长近4倍，至1.78亿美元。

黄佳同时表示：“展望未来，在交易数量上，中国民营企业将引领海外并购市场。但就交易金额而言，国有企业仍然占主导地位。”

根据已披露的交易数据分析，国企积极锁定原材料(行情专区)、能源和资源型的投资目标。而对于民营企业而言，高科技、消费类行业则更具吸引力。

虽然中国企业海外并购总投资金额创历史新高，但黄佳认为，和全球每年超过万亿美元的资本流动相比，中国企业海外并购规模仍然较小。从目前情况来看，中国企业海外并购正从萌芽期进入高速增长期。通过五年来的一系列海外并购“实战”，中国企业在并购目标选择和交易执行上积累了大量经验。但无论从交易前建立长期战略，交易中的项目管理和沟通、尽职调查、单一的并购融资渠道、相对复杂的审批流程，还是交割后的整合管理，对于中国企业而言都存在不少挑战。

近年来，随着汇改的深入，人民币汇率不断走高，这对中国企业“走出去”有什么影响？黄佳在接受《第一财经日报》记者采访时表示，无论人民币未来趋势如何，都可以通过海外投资来“实践”。如果认为人民币汇率即将“见顶”，则企业可以进行资产外币化，负债人民币化。如果认为人民币将长期维持升值趋势，则可进行负债外币化、资产人民币化。

2012年，来自中国的海外投资交易金额构成了新兴市场对成熟市场投资额的70%，也使得跨境投资并购的资金流向正发生着前所未有的改变。据统计，2008至2012年间，新兴市场投资者共向成熟市场投资了约1610亿美元，而成熟市场投资者向新兴市场的投资规模约1510亿美元。