4月份21发展指数微升 经济活力不足

5月16日，根据21指数课题组测算，2013年4月份21发展指数为12.80%，比去年同期的11.7%高出1.1个百分点，比上月高1.57个百分点，呈现出同比环比均上升的情况。这也是今年以来的最高值。

不过，该指数上升仍缓慢。原因是，今年4月的21发展指数仅比去年4月高，相比其他月份，则差距比较大。比如去年该指数最高的月份是11月，为21.3%，高出今年4月份指数近一倍。这也意味着，尽管今年经济逐月在回升，但是力度非常有限，经济加快的动力很弱。

21发展指数由全社会货运量、全国工业用电量、新开工项目计划投资、广义货币(M2)4项内容构成，权重分别为25%、20%、25%、30%。其中广义货币所占权重最大，主要原因是，其反映经济的活力比较强。工业用电量权重最小，主要原因是工业占GDP比重仅仅在40%左右，服务业在经济的比重正在逐步增大，因此工业反映的经济权重有下降的趋势。

本指数测算的数字来源于公开数据。目前国家统计局的4月全社会货运量数字暂时未公布，21指数课题组以占全社会货运量约98%以上的铁路、公路、水运货运(暂无民航货运数字)数字测算而得。

经济活力不足

4月21发展指数回升力度很弱，低于去年的4个季度，仅仅略高于今年一季度的11.18%数字。

该指数偏弱，与经济活力不足有关。比如本月工业用电量增速大涨，同比增速为7.66%，而去年同期仅仅为1.55%。但是其余3个指数并未见同类增长。

如不考虑民航货运，4月货运总量为356271万吨，仅仅比去年增加7.9%，4月公路和水运货运增速分别为10%、5.9%，相比3月的9.8%、3.9%，也只是属于微升。但是铁路货运仍在下降，4月铁路货运增速相比去年同期下降6.8%。

4月份铁路货运量等经济运行指标并不乐观，制造业采购经理人指数比上月下降0.3个百分点。财政收入增长缓慢，中央财政持续负增长，在存量货币较大的情况下，广义货币供应量增速较高。

根据央行和统计局数字，4月新开工项目计划投资额为33685亿，同比增长17.86%，该数字比3月的15.7%增加了2个百分点。同时4月末广义货币M2余额103.26万亿元，增速为16.1%，比1-2月的15.2%，3月的15.7%均回升幅度不大。

由于2013年4月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，因此去掉价格因素，实际4月的投资实物量增速要远远高于17.86%。

但奇怪的是，这么大的实物量投资，没有拉动反映经济活力的货运，要么是说明企业去库存压力仍很大，要么是实际经济需求回升动力不足。

一些经济学者认为，在广义货币投放加快、贷款量增大的情况下，经济仍回升不够，说明大量的资金仍未进入实体经济，处于空转的状态。今年前3个月住房消费快速增长就是明显案例，这表明投资渠道仍单一。

加快改革刻不容缓

今年以来，国务院召开的常务会议，大部分与改革紧密相连。即使在4月中旬召开的分析一季度经济的会议，也没有对于加快投资等作出部署，相反，实际调控的方向已经有根本变化，其“防风险”，与“稳增长、控通胀”一起并列作为调控的基调，说明类似过去搞4万亿投资、再次拉动经济的可能性不再。

国务院总理李克强近期也指出，一些行业产能过剩的矛盾又凸显，财政金融领域还存在多种风险隐忧。所以要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。

这话说的没错。目前4月末广义货币M2余额超过了100万亿元，为经济总量的2倍。而发达国家广义货币与经济总量基本等同。这么多的资金出路是一个问题。国务院尽管下放了很多领域的投资审批权限，但是仍不够。这逼迫企业要么上过剩的重化工(行情专区)业，要么不投资。比如今年4月份工业用电增长，仍主要靠重工业。4月重工业用电为2541亿千瓦时，增长7.9%。而轻工业用电量仅仅为541亿千瓦时，为重工业用电量的1/5，增速为6.54%，低于重工业用电增速。而第三产业用电量为458亿千瓦时，总量低于轻工业用电，增速为8.9%。居民用电只有489亿千瓦时，增速为0.02%。

这表明目前经济回升主要是重工业贡献，第三产业尽管在加快，但是仍不够。

而企业和个人创新不足的另一个表现则是炒房热情高。目前大批的资金没有进行创新的产业，而是进入了楼市进行没有真正财富创造的投机。比如2012年全年人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元。住户贷款增加2.52万亿元，仅仅占到30%。

但是到了2013年4月，人民币贷款增加7929亿元，住户贷款增加3717亿元，几乎占比为50%。而正常的情况下，应该是企业贷款占到更大的比重。因此，释放改革空间，给企业投资放开管制，经济才会有真正的动力。