IPO重启为时尚早 封卷远未走完全部发行程序

一则两家排队企业收到封卷通知的消息，让首次公开募股（IPO）可能很快重启的传闻甚嚣尘上。不过，据证券时报记者了解，封卷还远未走完全部发行程序。而且，在新股发行改革进一步完善之前，IPO重启的可能性也不大。

“封卷是领取发行批文前的关键环节，理论上在走完证监会内部流程后就可以领取批文。不过，现在过会的企业有的已经封过几次卷了。”某券商深圳投行部门负责人告诉证券时报记者。

东北证券一位保荐人也表示，封卷只是IPO的正常程序，并不意味着马上发行，并且即便是封卷了也还可以再重新补充材料，一切还是以领取批文为准。“从封卷到最终拿到发行批文并无具体时间限定，目前就有不少封卷企业过了很久都还没有拿到批文。”上述保荐人认为，传闻拿到封卷通知的两家企业近一两周即可能发行的可信度待察。另有监管部门资深人士也就此表示，正常情况下拟上市企业封卷后就等核准批文，但在IPO暂停背景下，企业收到封卷通知并不就意味着新股发行开闸。

即便撇除其他政策因素，仅从新股发行程序来看，分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等10大主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。

“封卷环节”属于第8个流程，内容为发行人的首发申请通过发审会审核后，需要进行封卷工作，即将申请文件原件重新归类后存档备查。封卷工作在落实发审委意见后进行。如没有发审委意见需要落实，则在通过发审会审核后即进行封卷。

不过，上述深圳投行人士也介绍，虽然按照流程封卷环节之后还有会后事项和核准发行两大环节，但多属于程序性流程，业内一般视封卷为领取发行批文前的最后一环。

就IPO重启时间，业内普遍预测，受宏观经济形势、资本市场走势等因素影响，不会太快。另有消息称，IPO重启或将在完善新股发行体制改革之后才可能考虑进行，这方面工作目前并未有相关进展信息见诸媒体，因此业内预测二季度内IPO重启可能性不大。而在对新股发行问题进行完善改革后再重新开闸，也是市场人士比较主流的意见。