三驾马车不力改革释红利 扫描七行业

当前，我国工业经济面临的国内外经济形势，比2008年国际金融危机爆发时更加复杂。“三驾马车”表现脆弱，呈现出口趋稳、消费和投资趋缓的态势。但钢铁、航运、化工、农产品等行业当前的低迷，也并非“一片黑”，积极迹象也在显现。而以改革为核心的政策导向无疑是其中最大的红利。

　　卖不出的尴尬

　　看着猪栏里成百上千头正“越养越亏”的生猪，安徽、河南等地的养猪大户们唉声叹气；偌大的上海大柏树钢贸市场冷冷清清，上百家钢贸商门可罗雀；中远、长航等国内航运巨头们不少船只静静地停泊在港口；化工指数一路下跌，较2012年国际原油暴跌后最低点仅一步之遥……价格低迷，生意难做，是今年以来不少行业面临的窘境。

　　“一季度工业增长不及预期，工业运行面临诸多问题。”中国电子信息产业发展研究院发布最新研究报告显示，受工业品价格回落的影响，去年企业一直处于去库存周期，但部分主要产品库存水平仍居高位，钢铁、煤炭、水泥、服装等行业面临着较大的去库存压力。

　　当前，我国工业经济面临的国内外经济形势，比2008年国际金融危机爆发时更加复杂。“三驾马车”表现脆弱，呈现出口趋稳、消费和投资趋缓的态势。多家研究机构判断，上半年我国工业经济将表现为弱势复苏。

　　出口方面，全球经济复苏仍略显乏力，外需对我国经济增长的拉动仍十分有限。消费方面，短期内难以明显提振，考虑到国家房地产调控措施日趋严格但供需矛盾依然突出，房地产消费仍存不确定性。而刺激汽车、家电等耐用品消费的政策出台时间尚不明朗，持续发酵的禽流感疫情和中央倡导的厉行节约风气又对餐饮消费形成一定抑制。投资方面，我国固定资产投资占GDP比重已连续7年超过50%，2012年甚至高达72.1%，如此大规模的投资难以持续，在经济结构调整中必然会收缩。

　　瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，4月的PMI走势再次印证了中国经济增长基础并不牢固、下行趋势尚未改观的预期。而在过去8年中，4月官方PMI平均比3月高0.9个点，但目前制造业却是旺季不旺，尤其新订单、出口订单双双下降，显示了内外需求同时在放缓。而生产指数仍高于新订单指数，也再次验证了当前产能过剩仍是困扰中国经济复苏的重要原因。

　　看得到的曙光

　　天不会一直暗下去。

　　钢铁、航运、化工、农产品等行业当前的低迷，也并非“一片黑”，积极迹象也在显现。而以改革为核心的政策导向无疑是其中最大的红利。

　　农业专家表示，目前国内焦虑的生猪养殖户，只要能熬过目前的消费淡季，价格反弹后带来的回报将超预期。尽管整个造船业深陷低谷，外高桥、熔盛重工等国内船厂近期却分别收获来自挪威和希腊船东的大型干散货船新订单。

　　化工板块，农药等子行业今年以来涨势如虹，行业反弹脚步渐近。电力板块更在煤价承压的背景下盈利可观。

　　就钢铁而言，虽然现在颓势尽显，但一些积极的因素和变化也在为钢市拨开阴霾。积极扩大国内有效需求，保持合理投资规模，加强城市道路、轨道交通、环保基础设施等方面建设已经成为各地政府的政策选择。国务院最新的常务会议则提出，要围绕提高城镇化质量、推进人的城镇化，研究新型城镇化中长期发展规划。

　　一个明确的信号是，保障房建设及城镇化推进都将促进房地产投资的增长，从而对工业经济和大宗商品形成一定支撑。社会融资总量回升也预示着实际投资将会有所增长。此外，结构调整的影响也将逐步显现。

　　在渣打银行中国区首席经济学家王志浩看来，虽然没有预期快，但中国工业的强劲复苏只是时间问题，未来两个月将有明显迹象。

　　央行货币政策委员会委员宋国青则认为，尽管第一季度中国经济表现不尽如人意，但第二季度可能温和反弹。随着更多政府支出项目开始发挥作用，第二季度GDP可能同比增长8.1%；房地产销售强劲和上年同期增速较低，应该会使得二季度数据更靓丽。

　　对大宗商品来说，苦日子或许已所剩无几……