公开市场本周“零回笼”资金面日趋均衡

　面对本周仅300亿正回购到期，昨日央行也开展了300亿正回购，操作量与到期资金量持平，令本周公开市场“不收不放”，资金面整体供需均衡。

　　2日，央行以利率招标方式进行了300亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.75%。 鉴于本周一至周三为“五一”假期，且仅有300亿元正回购到期，因此昨日开展的300亿正回购，完全对冲了到期量，令本周公开市场“零回笼”。

　　4月末，公开市场结束了连续9周的净回笼，上周重返净投放，缓解了在月末因财政存款上缴带来的资金面紧张态势，而5月第一周，随着资金价格的回落，央行也并未在公开市场投放过多的流动性。

　　受此影响，昨日资金面略显宽松，资金价格以下跌为主。跌幅最大的为14天回购利率，下跌了7.77个基点至3.01%；1月回购利率下跌了7.36个基点至3.30%。而隔夜和7天回购利率则分别下跌0.52个基点和3.65个基点，分别收于2.80%和2.95%。

　　展望5月，尽管公开市场央票和正回购的到期量逐步增加，共计4450亿，但5月份同时也是财政存款上缴的高峰期。因此，市场人士指出，月末时点过后，节后资金面将整体回缓，但能否回落到原有水平，则取决于未来市场上去杠杆化情况，及外汇占款能否持续增长而定。

　　国泰君安研究所指出，4月最后一周，央行公开市场重拾净投放，以此应对资金面时点冲击，显示央行维稳基调未变，预计5月节后资金价格将逐步回归平稳。