4月PMI小幅回落 专家称经济回稳基础仍需巩固

昨日(5月1日)出炉的4月份官方PMI再次确认中国经济复苏艰难。

中国物流与采购联合会(下称“CFLP”)、国家统计局服务业调查中心发布的2013年4月份中国PMI为50.6%，虽然连续7个月高于50%，仍处在平稳区间，但指数较上月回落0.3个百分点。

CFLP特约分析师张立群认为，4月份PMI小幅回落，表明经济回稳的基础还不牢固。从需求面看，新订单指数、出口订单指数、积压订单指数均在下降；从库存方面看，产成品库存和采购量指数也在下降。这些情况表明，订单水平下降开始使补充库存转为去库存。综合(行情专区)这些情况，预计未来经济增速有小幅下行的可能，应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。

经济需求不旺致PMI回落

除总指数回落外，各主要单项指数也出现不同程度下降，代表经济需求的新订单指数在4月仅为51.7%，比上月下降0.6个百分点。

从行业看，电气机械器材制造业、非金属矿物制品业等15个行业超过50%；石油(行情专区)加工及炼焦业、农副食品(行情专区)加工业等6个行业低于50%。

CFLP报告认为，市场需求扩张总体处于合理区间，特别是装备制造业处在较高水平，达到54%以上，波动较小；非金属矿物制品业明显上升，升幅超过4个百分点，反映出基础建设投资、企业设备更新和技术改造投资等投资性需求保持良好态势。

该机构特别指出的是，消费品行业新订单指数回落至50%以内，近期扩大内需的关键在于推动消费需求增长。

与需求指标相呼应的是，上月生产指数也小幅回调至52.6%，比上月微落0.1个百分点。有色金属(行情专区)冶炼及压延加工业位于50%上方；石油加工及炼焦业、农副食品加工业等7个行业低于50%。

CFLP称，采购量指数小幅回落。原材料库存指数没有出现明显变化。这些情况反映出工业生产形势基本平稳。当前工业生产增速有所回落，主要是因为产能过剩行业、高耗能行业增速减缓，具有一定的积极意义和合理性。

产能过剩困扰经济

在PMI中购进价格指数往往与物价水平有很大关联性和先导性，4月份该数据大幅下降为40.1%，比上月下降10.5个百分点。

从行业看，仅有食品及酒精饮料制茶制造业高于50%；其余石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业等20个行业均低于50%。

从区域看，东部、中部、西部和东北地区均低于50%。从企业规模看，大型、中型和小型企业均低于50%。

4月PMI一个最为鲜明的特点便是经济下行与国家控制产能之间的胶着关系。CFLP称，当前生产指数仍高于订单指数水平。控制产能过度释放，实现市场供需平衡发展，是当前经济保持平稳增长的关键之一。

该报告同时称，本月购进价格指数已经连续回落到40.1%的水平，部分原材料价格已经回落至较低水平，影响了企业效益增长，应加强控制产能释放力度，稳定价格水平。

以水泥行业为例，据《每日经济新闻》记者了解，一季度水泥企业亏损面较上季度有所缩小，主要得益于国家淘汰落后产能力度增强。

但中国水泥协会常务副会长兼秘书长孔祥忠表示，预计今年二季度，受季节因素影响，水泥产量会有明显回升，但受产能过剩影响，预计水泥价格反弹的力度不会很大，涨幅在每吨30元~50元。

4月25日中共中央政治局常务委员会召开会议，提出今年宏观政策要稳住，要着力释放内需潜力，大力发展绿色消费和服务消费，先行取消下放一批投资项目审批事项，严格控制“两高”行业盲目扩张等等。

瑞穗证券中国首席经济学家沈建光告诉《每日经济新闻》记者，伴随着一季度悲观经济数据出炉，信贷数据强劲并未引起实体经济复苏，反而有一些风险，如产能过剩、影子银行与地方政府债务平台等等，有所上升，决策层对中国经济的担忧情绪加大。

国资委也成立保增长小组，要求央企利润增长10%以上。沈建光认为，这充分说明了地方国有企业面临困难，微观实体运行疲软。

但他同时称，困扰中国经济的产能过剩，企业借新债还旧债等问题的成因都涉及深层次的矛盾，仅靠财政与货币政策或许只能顶一时之用，面对经济下滑，本届政府并未动摇改革的决心，仍旧希望通过改革而重新获得经济增长动力，这也就意味着不会推出大规模的刺激措施。

CFLP报告亦称，结合今年以来经济运行出现的新变化，应侧重于控制产能过度释放，扩大消费需求，稳定价格水平，着重于引导和促进经济结构调整升级和企业经营模式转型，促使经济平稳健康运行。