前海何为？

“前海”伴随15平方公里内推土机的阵阵轰鸣，这片数年前还鲜为人知的南方土地，渐渐褪去原始与荒芜，成为国内几乎最火热的区域。

“截至目前，前海获批入区注册的企业超过600家，其中七成以上的企业来自金融行业，其余基本属于现代物流、信息服务、科技及专业服务行业。”4月24日，前海深港现代服务业合作区(下称“前海”)管理局经营发展处处长、新闻发言人王锦侠向记者介绍前海注册企业的最新进展。

紧盯着希望入驻前海机会的还有众多企业。在2012年6月国务院正式批复前海开发开放政策后，作为中国金融业对外开放试验示范窗口，前海管理局门庭若市，一批批国内外企业上门询问、探讨入驻的可能性成为常态。

前海为何有如此吸引力？其未来会是怎样？本报记者从参与建设前海各方主体不同角度的认知与阐释中，去尝试描述这个富含可能性的区域已留下的历史痕迹，与延展开的未来路径。

行业匹配度

目前最能从前海先行先试政策中直接获益的行业是什么？

这个问题暂时的答案，是绝大多数人一时半会难以猜到的一个领域融资租赁行业。“跨境贷款是前海目前最有亮点的金融改革，而暂时与这一规定带来的利好匹配度最高的是融资租赁行业。”一位熟悉前海发展的银行(行情专区)人士称。

2012年12月，中国人民银行办公厅批复同意人行深圳中心支行发布实施《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》，前海跨境人民币贷款业务正式启动。此后，相关实施细则对跨境贷款的使用进行了严格控制简单而言，企业从香港贷到的资金只能用于前海自身发展的需要，而不能通过前海贷到其他地区。

前述银行人士解释，跨境贷款带来相对低成本的资金，这对融资租赁这样的资金密集型行业是很重要的，而融资租赁的行业特性，则能把资金流变成固定资产的形态向外输出，适应目前的监管规定。“譬如有的企业会在这里做飞机的融资租赁。”

2012年11月29日，首家落户于前海的融资租赁公司宝利天泽(深圳)融资租赁有限公司正式开业，其核心业务便是租赁。

“最近很多融资租赁企业扎堆过来前海申请注册。”2013年3月底，王锦侠告诉记者，这是市场的自我发现。

事实上，跨境贷款只是前海先行先试政策中的一项，而融资租赁亦只是嗅觉灵敏的行业之一。

“融资租赁行业与目前前海改革形成的制度红利刚好契合，发展空间大，但长远来看，随着前海开发开放的进一步推进，其金融大格局的进一步落棋，改革红利范围扩大，更多的商机会应运而生。”前述银行人士称。

“2012年6月国务院批复前海22条先行先试政策，截至目前，已有16项政策已落实或基本落实，其余政策会争取在上半年落实。”王锦侠介绍，16项政策包括探索拓宽境外人民币资金回流渠道、试行跨境人民币双向贷款、出台境外高端人才和紧缺人才所得税财政补贴暂行办法、香港注册税务师试点等。

未落实的政策中，还包括备受关注的内容，如对符合条件的企业和个人将按15%的税率征收企业和个人所得税等。

金融、现代物流、信息服务、科技及专业服务是前海重点引进的四个行业。其中，银行、保险公司早就闻风而动，而前海“财富管理中心”的定位，更吸引基金子公司、股权投资基金、阳光私募基金、并购基金等境内外机构入区，其中就包括投资圈牛人王亚伟成立的深圳千合资本管理有限公司。

窗口效应

要知道哪类企业与前海发展匹配，得知道前海能做什么，而这一问题的前提是，前海拥有什么。

在王锦侠的阐述中，“中国金融业对外开放试验示范窗口”这一战略地位，以及这一地位带来的改革红利，是前海的重要优势。

事实上，与温州、横琴、泉州、南沙、平潭等地区更偏区域性的金融改革尝试不同，前海的金融改革面向国内金融全局作为试验示范窗口，前海先行先试，而后从点到面推广复制前海经验。

“前海的最大优势是毗邻香港，前海开发开放要立足于支持和配合香港人民币离岸中心建设，支持和维护香港金融中心地位。”深圳证监局局长焦津洪在其《前海金改再探索》文章中分析，前海本身也不具备成为国际金融中心的条件，只能充当战略桥梁。

王锦侠对此有类似理解香港进一步转型升级需要通过前海的支撑成为世界上最重要的人民币离岸业务中心；前海则成为香港这个国际金融中心进行国际、国内双向拓展的战略平台和主要载体。“如此带来了前海的金融格局依托香港，服务香港，支持香港，前海身上香港的烙印决定其在将来开放的空间非常大。”

若能利用好“示范窗口”与“战略桥梁”优势，前海可作为处颇多。

“把前海打造成人民币国际化的重要循环枢纽，让资金自由流动，措施包括人民币跨境贷款、母基金、股权投资基金等；对外开放，适当降低香港金融机构在前海设立机构、开展业务的门槛；构筑重大产业平台与总部经济。”王锦侠如此总结。

若按前海管理局投资推广处副处长张锋的表述，今年前海将着力打造三大中心全球财富管理中心、要素交易平台集聚中心、供应链管理中心。

“要素交易平台集聚中心”指的是前海将囊括诸多交易平台，包括前海金融资产交易所、前海保险交易中心、前海股权交易中心、深圳石油(行情专区)化工(行情专区)交易所、深圳碳排放权交易所等。“以后除了深交所，深圳其他的交易所几乎都会纳入前海的体系。其中也包括深圳文交所，深圳文交所要转型得到前海去。”一位深圳知情人士对记者透露。

前述三大中心之首“全球财富管理中心”则是前海目前最具想象空间的标签。

“从某种意义上说，前海就是深圳证券、期货行业，特别是财富管理行业的蓝海。”2012年9月，深圳证监局局长焦津洪作出如此判断。

实际上，全球财富管理中心亦是基于前海“示范窗口”的战略地位。深圳市金融办主任肖亚非认为，在中国利率改革、汇率改革，包括人民币国际化还没有完全到位之前，这是前海最大的机会，也是建设财富管理中心先行先试最大的前提。

磨砺软环境

蓝图既定，用什么样的环境去吸引合适企业入驻则是关键。

“税收只是其中一个吸引人的地方。”4月24日，南方基金副董事长、深圳市投资基金同业公会会长高良玉对记者强调，前海更重要的是要有与企业真正需求相配套的制度，环境与服务。

税收优惠、硬件设施等或许能先吸引企业入区，但真正让一个区域保持长久吸引力的，归根结底还在于“软环境”。

一位基金子公司负责人告诉记者，选择入驻前海，预期的税收优惠自是原因之一，但公司更看重的，还是“特区中的特区”未来长期发展形成的良好软环境。

“现代服务业的发展，尤其是金融业的发展，实际上是软资产、软实力、软环境的营造问题。”焦津洪认为，纽约、伦敦、新加坡、香港等国际金融中心都有独特而完善的制度设计，其制度设计取向，在于创造、提供比其他地方更为优质、便利和低成本的服务以及良好的金融生态环境。

软环境的指向之一，是安全问题。

肖亚非此前曾建议前海通过立法保护投资者的隐私权，认为这可能让前海在财富管理领域“成功一半”。一位知情人士则告诉记者，前海管理局目前正考虑制订金融信息安全保护条例，以保护财富管理行业财产的安全。

前海磨砺软环境的路还很漫长。

记者获得的深圳证监局与招商证券合作的一项研究认为，前海需要更多配套措施，包括尝试前海机构选择全球各地的仲裁机构提供法律服务；探索前海接受世界主要司法区的司法仲裁；通过税收优惠、签证、教育、医疗等优惠政策吸引高端国际化人才到前海就业；引进国际先进的信用评级机构、资产评估机构等入驻前海，为前海金融业发展提供支撑等。

“通过制度创新，营造现代化、国际化的营商环境和宽松自由的监管环境才是前海金融改革开放试验的突破点。”焦津洪表示，前海需要以更大的改革力度、更加开放的态度，大胆引进境外成熟的经验和做法。在民商事法律、争议解决、金融监管体制、社会管理、中介服务等方面开展创新，在不影响不损害国家主权、金融安全和社会主流价值的条件下，为金融机构提供具国际水平的软环境。

“优秀的软环境自然不是短时间内即能形成，单靠前海局这个主体来推动效果也不一定好。如今前海已有足够的吸引力，让众多好企业先入区注册。企业在这里逐步发展，会形成一股强大的力量，来倒逼前海配套软环境的进一步完善。相信这会形成一个良性循环。”前述银行人士表示。