一季度消费及服务业IPO退出跌至冰点

资本市场的持续遇冷使得VC/PE机构采取普遍较为谨慎的投资策略，消费品及服务行业也不例外。

ChinaVenture投中集团统计，今年一季度，国内消费品及服务行业VC/PE融资案例数量和规模双双呈现下降趋势，披露融资规模为2.8亿美元，环比下降12%，同比下降60%；披露融资案例数量仅为12起，环比下降45%，同比下降14%，平均单笔融资规模仅为2336万美元。

从细分领域来看，服务行业依然受到更多的VC/PE机构关注，投资活跃度相对高于消费品领域。

从具体融资案例来看，航空配餐企业海航易控股获得北京绿色成长投资管理中心7.29亿元注资，该案例成为本季度融资规模最高的一起。另外几起案例更多地集中在服务领域，如：尚客优酒店获得新加坡ACA集团及法国TWC集团1500万美元注资，招聘管理服务企业北森获得红杉、经纬创投联合1000万美元注资，在线教育服务企业粉笔网也获得VC/PE机构注资。国内人口红利逐渐消退，单纯的消费品行业增长将遭遇瓶颈，服务领域正受到更多的VC/PE机构关注。

资本市场方面，自去年11月A股市场IPO窗口暂时关闭，赴美上市受阻等综合因素影响，今年一季度仅有香港服装供应链服务企业迅捷环球控股登陆资本市场，成为消费品及服务行业唯一的一起IPO案例。同时，IPO审核趋紧致使企业纷纷撤销上市申请的案例不断增多，截至3月22日证监会披露的A股终止审查企业名单中，尚无消费品及服务类企业。

资本市场的低迷导致VC/PE投资退出骤减。ChinaVenture投中集团统计，除2011Q2婴童用品企业贝因美的上市拉动消费及服务业账面回报率达到13.77倍外，2011Q1至2012Q3连续的7个季度中，消费品及服务行业账面退出回报率一直略低于全行业平均账面回报率，在最近的2012Q4、2013Q1两个季度中，更是出现没有IPO退出的行业低谷，境内外IPO窗口的紧闭是其主要原因。