主权债风险降至两年低点

国际评级机构穆迪旗下的分析公司近日指出，持有主权债券的风险已经降至两年低点。而随着投资者预期世界经济正在否极泰来，风险最高的政府债券预计将有更大的涨幅。

根据穆迪分析公司的数据，政府债券的风险正创下2011年以来最低水平，逾80个债券市场的平均隐含评级从Baa3升至Baa2，前者仅比垃圾级高出一个级别。

而根据彭博资讯、Bianco研究公司的数据，以及信用违约掉期（CDS）的报价显示，在各国央行自2009年以来祭出逾5万亿美元的刺激措施后，政府债券安全性变得更高。葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊及西班牙国债去年回报率高达18.5%，但今年被认为带给投资人的回报可能更大。

根据美银美林指数，上述债务危机国的债券收益率平均比美国国债高出2.57个百分点，过去10年的平均差距为1.26个百分点。在Brandywine管理445亿美元资产的杰克·麦金太尔上周表示，“风险还是存在，但这波宽松措施潮已经为全球经济的再通货膨胀埋下伏笔。”他表示已经买进巴西、葡萄牙、意大利及爱尔兰的债券。

与此同时，美国国债收益率相对于七国集团（G7）中其他国家的收益率水平，达到18个月来最高。根据彭博资讯的数据，一项不包括美国国债的G7债券指数收益率，仅比美国政府债券高出17个基点，创下2011年7月来最小差距。这意味着美国国债的魅力正在消退。

“美国国债不具吸引力。”SMBC日兴证券的经济学家岛津广木表示，“美国经济在持续复苏中，通胀预期也在攀升。”基准美国10年期国债收益率在本月初曾触及1.97%，为去年4月以来最高点。