IMF：金融市场乐观过头了

用一个词来总结国际货币基金组织（IMF）最新一份世界经济展望报告，或许是——盛世危言。在23日发布的这份更新版预测报告中，IMF判断，今明两年，全球经济复苏势头有望加强，但增速可能略慢于3个月前的初步预测。

在IMF看来，欧元区、日本等发达经济体仍是全球的短板。去年三季度世界经济开始隐现的见底回升势头，还有待进一步确认。IMF注意到，随着欧美的政策行动降低了紧迫危机的风险，金融市场去年晚些时候以来持续改善。但该组织也警告说，当前市场风险偏好大幅回升的现状，多少有些脱离了实际的基本面。

危机爆发以来最乐观时期

IMF通常每年发布两次世界经济展望报告，分别是在4月份和10月，而在7月份和次年1月，IMF会分别对最近的一份报告作出更新。在23日发布的更新报告中，总部位于华盛顿的IMF将今明两年全球经济增长预期分别下调至3.5%和4.1%，较去年10月份公布的初步数据分别下调0.1个百分点。不过，IMF仍认同世界经济在逐步好转的大趋势。某种程度上说，眼下也是这轮金融危机爆发以来经济学家们最乐观的时期。

“2013年，压抑全球经济活动的因素预计将消退，因此全球增长将加快。”在这份题为《2013年全球经济增长将缓慢回升》的报告中，IMF开门见山地指出。

IMF首席经济学家布兰查德在当天的新闻发布会上表示，与去年这个时候相比，全球经济面临的风险的严峻程度已经下降。美国基本上躲开了“财政悬崖”，且欧洲当局采取的政策行动也暂时平复了区内的债务危机。

世界经济“见底”还有待确认

总体上，欧元区仍是IMF最担心的地区。最新报告也将欧元区列为威胁世界经济复苏的最大风险。根据最新报告，欧元区经济今年可能连续第二年萎缩，萎缩幅度可能为0.2%，去年10月份的预测则为增长0.2%。就具体国家而言，西班牙经济今年预计萎缩1.5%，意大利预计萎缩1%。甚至是欧元区“老大”德国，IMF也有担心，该组织将德国今年的增长预期下调0.3个百分点，至0.6%。

IMF指出，全球经济状况似乎从去年第三季度开始出现改善，在新兴经济体和美国带动下，全球经济增长去年第三季恢复到3%左右。但该组织也注意到，经济改善的势头并未在去年第四季度得以延续，去年第四季度，欧元区外围经济体的活动甚至比预期更疲软，且这种疲软对欧元区核心经济体的影响更加明显。而日本的经济产出甚至在三季度进一步收缩。

市场风险偏好或脱离基本面

鉴于此，IMF认为，第三季度全球经济增长回升，一定程度上是由临时性因素所致，比如美国等国家的库存积累增加。这种“虚假”的经济见底回升，反倒是掩盖了旧有的和新出现的脆弱领域。

金融市场则似乎并不在意这样的“见底”是真是假。过去6个月来，覆盖全球主要股市的MSCI所有国家世界指数累计涨了15%。对此，布兰查德在23日的发布会上坦言，市场可能过于乐观。“金融市场的发展明显赶超了实体经济。问题在于，市场的反应是否大幅超前。”

IMF总裁拉加德则在出席达沃斯论坛时警告说，现阶段市场上出现的乐观情绪，不一定与经济的实际表现相符。

相比欧洲、日本等发达经济体，IMF继续看好新兴经济体的增长，但考虑到发达国家消费疲软可能抑制外需，IMF将新兴经济体今年的增长预期下调了0.1个百分点，至5.5%。其中，中国经济2013、2014两年预计分别增长8.2%和8.5%，均与上次预测值持平。