欧元后市或仍需调整

欧洲央行行长德拉吉上周让外界体会到了何为“不走寻常路”。即便欧元区最新失业率已达历史高点，区内经济持续萎靡，欧洲央行非但不下调利率，反而出人意料地向市场表达了强硬的态度。这也使得上周的欧元大幅上涨，不过预计本周欧元在进一步走强之前面临回调修复。

近期汇市略显诡异的表现，其原因多来自于意外事件的发生。如同美联储会议纪要意外吐露“鹰派”论调；上周召开的欧洲央行新年第一次议息会议也让市场大跌眼镜，尽管市场并不认为欧央行会在1月份降息，但是考虑到此前欧元区公布的经济数据表现不佳，多数投资者相信德拉吉将会释放悲观言论。然而实际情况却大相径庭。德拉吉不仅表态称，欧央行内部一致认为应维持利率不变，甚至表示一些经济指标已显示企稳迹象。这与前次“多数成员不反对降息”的表述存在明显的差别。欧元上周急剧上涨，一举刷新近九周高点。

此外，意大利以及西班牙欧债重灾国顺利拍卖了一批中长期国债，融资成本的回落更稳固了欧元区的市场信心，也为欧元反弹提供了额外的助力。我们认为，随着希腊新一轮援助行动尘埃落定，欧洲债务危机将进入新一轮的平缓期，这将会减轻欧元未来一段时间的下行压力。

本周市场会将注意力转移到包括美联储主席伯南克在内的美联储高层的讲话上来。由于最新公布的美联储会议纪要显示，多位高层建议提前结束超宽松货币政策，这一变化一度带动美元对多数主要货币普遍上涨。而本周投资者将有机会进一步核实美联储高层的讲话意图。一旦讲话不及想象般强硬，恐打击美元人气；反之美元买盘意愿将会进一步升温。

此外，中国、美国也将公布关键数据，对澳元等商品货币的影响应当加以关注。若中国经济数据向好，则有望提振澳元等高收益货币反弹。