“走出去”须有清晰的战略

作为中国企业“走出去”的热门话题，中信证券并购里昂证券备受市场关注。中信证券副董事长殷可26日表示，作为本土最大的投资银行，收购里昂证券是贯彻了国家的战略，也是第一次中资金融机构控股一家海外的跨国家和地区的金融机构，也体现了中信证券清晰的战略部署。

去年以来，随着国内股票市场持续低迷，国内券商经纪、投行等业务均出现下降。中信证券今年前三季度实现净利润29.20亿元人民币，同比减少12.38%。对于国内券商而言，要想保持在国内的竞争优势，也要有强大的海外平台相匹配。随着中国央企“走出去”战略的实施和海外企业走进来，证券行业在一线业务中感到越来越大的来自海外投行的竞争压力。

殷可介绍，虽然A股市场并不尽如人意，但是由于国际市场的变化，如金融风暴、欧债危机等，我国证券行业在海外的并购当中实际上已经处在一个比较有利的位置。在2011年排名里面，财务顾问和并购服务顾问的市场份额中，中信证券占比达到了8.46%，处于前五位。

中信证券通过近些年实施“走出去”战略，完成了海外市场的基本布局。殷可表示，在亚太地区，中信证券签约购买了里昂证券百分之百的股权，后者是亚太区顶尖的研究和销售机构；在欧洲，中信证券与法国农业信贷集团在覆盖欧洲客户方面达成了多项合作安排；在北美、南美、澳洲，中信证券均与当地的领先机构，如巴西本土最大投行BTGPactual等，形成战略合作，为中国客户与这些地区资本市场的互动提供服务和解决方案。

殷可着重强调，未来将保持里昂证券的独立性。之所以中信证券收购一家以研究和销售为主的券商，主要是着眼于投资银行的发展模式变革。全球金融危机之后，华尔街的模式能不能再继续生存？高杠杆的盈利模式能否适应形势？在中信证券看来，未来投资银行的经营模式将回归到最基本的基础——服务，给客户提供服务，提供有价值的研究，提供好的客户服务网络，同时提供给客户流动性，恢复中介机构给客户流动性的安排。将来，中信证券将创造一种独一无二的模式，在研究报告中为客户提供各种不同甚至互异的观点，有来自里昂证券的海外独立观点，也有来自中信证券本身的中国分析。通过这些观点的论证与交流，让客户能够参与其中，并获得更深入的见解和更全面的信息。

殷可表示：“我们的判断不能说一定代表投资银行的趋势，但是反映了中信证券对客户服务的一个战略安排。我们需要有差异化的服务作为基础，在海外拥有独立的观点，这样才会获得海外投资人的认可，才能建立中资投行在海外的信用，并为中国上市公司走向海外提供实在的帮助。”