电煤双轨制将终结 大煤企率先受益

延续16年的电煤双轨制，终于在市场煤价大幅下挫的背景下被终结，“重点合同煤”有望退出历史舞台。短期来看，大煤企有望率先成为电煤双轨制终结的受益者。

最近有媒体报道，国家发改委已制定完成新的电煤产运需衔接方案，明年1月1日起正式施行，方案将取消重点合同煤合同，鼓励煤电双方自主签订中长期合同，铁路运力也在去年的基础上与运力部门协商解决。也就是说，电煤市场将实行市场化定价，政府不再干涉价格。

资料显示，从1983年开始,国家逐步缩小煤炭指令性计划，1993年，国家决定逐步放开煤价，1996年，国家为了确保电价稳定,设定了国有大型电厂的电煤价格,“计划煤”与“市场煤”之间的价格双轨制度从此形成。

从2008年开始，由于煤炭价格猛涨，重点合同煤价格低于市场价，一直引起煤炭企业不满，而电力公司则为电力价格受管制无法转移压力叫苦，发改委组织的订货会往往效果不佳。煤炭企业履约也不积极。今年以来，煤炭价格大幅下挫，秦皇岛电煤价格从每吨800多元下降到640元，部分电企在采购合同煤时开始爽约。

煤炭营销专家李朝林表示，现在一些地区的市场煤价格已经低于合同煤，例如河南省，因此造成电企采购不积极。而证券时报记者采访的一家电煤企业工作人员表示，目前盈利状况不佳，电力企业采购情况也不好，“双方都不守约。”

也有一些地区和煤企的重点合同煤价格明显低于市场价。兖州煤业（600188）董事张宝才表示，现在公司销售量中有三分之一是重点合同煤，今年年初还涨价5%，涨价后的销售价格低于市场价100元/吨以上。“对合同煤，我们是严格履约的。”张宝才表示。对本次取消电煤双轨制，他的态度是“乐观其成”。

中信建投分析师李俊松表示，目前中国神华（601088）和中煤能源（601898）的合同煤比较多，中国神华占年产量的一半，中煤能源则占40%。中国神华的合同煤价格为570元/吨，和市场价仍有70元/吨的差距。

不过，业内人士认为，在取消双轨制下，原来以重点合同煤方式销售的部分，其价格并不会马上和市场价持平，“煤电双方可能还要签订一个中长期合同，毕竟大煤炭企业产量巨大，也想找到稳定的销售对象，这样在价格方面可能就会有些优惠。”张宝才表示。

“现在市场煤和合同煤之间差别不大，取消双轨制遇到的阻力较小，正是一个比较好的机会。”李俊松表示，取消双轨制对煤企不是坏事。