上下联动 粤浙争当地方金改先锋

广东省金融办主任周高雄日前接受《第一财经日报》独家专访时表示，《广东省建设珠三角金融改革创新综合试验区总体方案》(下称《方案》)中涉及的诸多内容将会分阶段在今年、明年、未来五年或更长的时间里完成。而目前，各个部门正在协调和落实，具体实施细则预计在8月下旬出台。

此前的7月25日，由中国人民银行、国家发改委、财政部等八部委联合印发的《方案》在广州发布。广东成为了继温州之后的第二个国家级金融综合改革试验区，而该《方案》则被业内人士称为“目前国内金融改革中覆盖内容最广泛、涉及范围最大的方案”。

今年以来，从着力于民间金融改革的浙江温州，到打造“特中特”概念的深圳前海；从多领域先试先行的广东，再到近日传言或将成为第三个国家级金融综合改革试验区的福建泉州，各地都在积极探路金融改革。

然而，对于当前“涌现”的各种地方金改方案，市场上也出现了不少质疑的声音。有人认为缺乏“自上而下”的顶层设计，地方金改难以成事；更有人直指地方金改制造概念和噱头，缺乏实质内涵。

对此，周高雄认为，各地金融改革热情高涨，并不是一时的冲动，而是由其经济发展的客观需求决定的。以广东为例，全省GDP已经达到6万亿，但金融资产才3万亿，杠杆率仅2倍，仍有极大的发展空间。

广东金融学院院长陆磊则对本报表示，金融改革可分两个层次理解：有些改革必须由国家层面单一操作、自上而下；而有些改革则属于国家战略，但需要小范围先试先行，自下而上，例如人民币国际化。

珠三角：人民币国际化试点

相比温州，广东的金改方案在内容和范围上都更进了一步，涉及的地域包括珠三角9座城市，外加东西翼2座城市，呈现“9+2”布局。

其内容包括三部分：在珠三角地区建设城市金融改革创新综合试验区，在环珠三角地区的梅州市建设农村金融改革创新综合试验区，以及在环珠三角的湛江市建设统筹城乡发展金融改革创新综合试验区。

其中，在横琴新区和前海特区探索资本项目可兑换的先行试验，可谓是整个广东金改方案中最大的亮点，而横琴更被明确列入了人民币资本项目可兑换试点。

参与了横琴新区前期调研和方案设计的陆磊认为，主要面向东南亚市场的横琴，在建立人民币离岸市场，推动人民币国际化方面有着天然的优势。

“自2008年以后，中国对东南亚一直保持贸易逆差，东南亚地区有大量持有人民币的机构和个人，可以说是中国的货币后院。”陆磊指出。

他表示，尽管邻近的香港已经是一个成熟的人民币离岸市场，但与横琴新区并不存在竞争关系。

“当初在设计时就已经考虑到两者功能的区别：香港是金融交易货币作为基础，不需要真实贸易作背景；而横琴主要做资产交易，但是它的币种可以多样化。”陆磊解释道。

在他看来，无论是上海还是香港，都是以人民币对美元，或人民币对以美元为基础的港币的交易，而横琴应该是人民币对小币种的交易。

先于珠三角金改方案公布的“深圳前海深港现代服务业合作区”，其主要任务之一也是探路人民币国际化。那么横琴和前海未来是否会存在功能重叠或者相互竞争呢？

对此，周高雄指出，横琴和前海的功能定位是互为补充的。“前海主要是资本、资产的对接，而横琴则侧重于开展人民币离岸业务。一个资本市场，一个信贷市场，两者并不冲突。”

在他看来，真正的挑战是在于未来横琴、前海和香港三地互动所带来的对制度创新的要求。“关键是涉及到内地、香港两地制度如何协调的问题。”

温州：着力民间金融改革

对于2011年民间金融危机的“重灾区”温州而言，今年3月28日出台的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》意义深远。该方案提出了包括规范发展民间融资，加快发展新型金融组织，培育发展地方资本市场等十二项温州金改的主要任务。

从方案的第一条“规范发展民间融资”就不难看出，温州金改的着力方向是解决民营企业、民间资本和民间金融的问题。

近日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵也再次强调，温州金融改革的重点就是为民间金融阳光化发展创造条件，应着力非公众金融机构和金融服务。

作为第一个“吃螃蟹者”，温州金改就像被置于镁光灯之下，一举一动都受到最广泛的关注。近几个月以来，一些具体的实施细则正陆续在温州落地。

先是4月26日，兼具民间融资中介服务、备案管理及监测体系等功能的公共服务平台——温州民间借贷登记服务中心率先揭牌成立。随后温州又设立了民间资本管理中心，其资金来源是股东资本金、股东额外增加的投资资金和私募资金，主要对外开展资本投资咨询、资本管理、项目投资等服务。

而前不久的8月8日，集合了小微企业融资综合服务中心、基金筹集发行中心、大宗商品交易中心、民间资本管理中心等机构的温州金融改革广场也宣布开业。

尽管动作频频，但温州金改的实际效果却不甚理想。

以民间借贷登记服务中心为例，资料显示，截至7月27日，中心出借登记累计898笔，金额7.2亿元；借入登记累计671笔，金额13.07亿元；成交登记备案129笔，金额8179万元，月息1.43%。

作为温州金改方案中重要的创新举措之一，民间借贷登记服务中心成交率的持续低迷仅仅是当前温州金改面临的考验之一。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在近日发表的一篇署名文章中警示，由于温州地区的民间融资体系遭到阶段性破坏，温州金融活动当前仍处于大幅度的“去杠杆”进程中，如果不及时采取相应措施，温州民间借贷压力可能会重新明显上升。

此外，他还表示，从实施进程看，仍处于寻找具体的制度创新和实施路径阶段，温州金改的潜在效果仍需观察。

以民间借贷登记服务中心为例，巴曙松认为其实际操作效果有待考验。“由于短期内登记涉及个人隐私，实质操作有可能难以推进，而且登记需要交纳个人所得税，也会限制实施各方的效果。”