QE3：美联储“玻璃门”里的工具

备受争议的美国第二轮量化宽松政策(QE2)结束之后，有关第三轮量化宽松政策(QE3)的猜测一直在市场存在。

QE3真的会来吗？

美联储主席伯南克周二称，美国经济复苏仍是脆弱的，需要低利率来推动经济强势增长并拉低失业率。此外，他还表示，欧债危机和其他因素正在拖累美国经济。伯南克延续宽松货币政策的讲话并无新意，而美国美联储理事罗森格伦则认为这样的情况下应该“寻求量化宽松政策”以支持经济。

罗森格伦的发言

QE3，悬在美联储的那扇“玻璃门”里，每一次对它的预期，都会给市场带来一小波的波动。周二罗森格伦认为下半年美国经济大幅改善将不太可能，这样的情况下应该继续寻求充分的定量宽松政策。受此影响，当日的美元指数承压，最低触及82.04的一个月新低。

但是，这样的讲话似乎还难以撼动美元在高位的盘整，不会形成大幅下跌的格局，在随后的时间里，美元指数反弹，收回大部分跌幅。到昨天记者截稿时，美元指数在82.40和82.50之间震荡。

罗森格伦的讲话当然会引发市场的猜想，但是目前这样的讲话更深远的市场影响力可能还不够“火力”，据了解，罗森格伦并没有投票权，昨天市场随着美元指数的企稳，国内国际市场上黄金价格出现下跌，国际市场原油价格也是下跌的走势。

罗森格伦的担心不无道理。上月末美国政府刚刚发布的二季度GDP报告显示，经济增长率为1.5%，虽然这样的数据高于市场普遍预期的1.2%，但市场有分析认为，美国经济减速在预料之中，毕竟消费者开支的增速已降至1年来最低点。上个月的GDP报告出炉时，有分析师认为，这可能会推动美联储启动更多的刺激政策。

美国经济的吸引力

也有更多的人认为美国三季度的GDP数据会出现更大幅度的反弹。

虽然罗森格伦对美国经济复苏的问题表示担忧，但在欧债危机阴云笼罩全球经济的背景下，美国经济今年的稳步复苏，已经展现了非常大的能量来吸引避险投资者，让它圈到大量低廉的资本。一位金融界人士此前曾对创下历史新低的美国国债收益率发出疑问：“美国用这么低的成本来借钱合理吗？”

记者查阅发现，最近美国发布的各项经济数据其实是好坏参半。从另一个角度来看，在经历了金融危机和欧债危机后，市场对美国经济的看法其实更多是趋向于认同其稳定性。最近中国本土评级机构中诚信国际发布的各国评级报告显示，美国依然获得最高评级，即AAA等级。中诚信认为，获得这个等级是指受评对象的经济、财政实力极强，融资渠道畅通，基本不受不利环境的影响，违约风险极低。中诚信国际认为美国经济基本面和信用指标依然强劲，特别是美元作为国际储备货币，美国国债在全球金融体系中的标杆作用，使其可以继续受益于极小的融资风险和较低的融资成本。

美国如果想让经济在宽松的货币环境中更加“强劲复苏”，QE3冲出大门的可能性其实也并不是没有可能。但是，有关“QE”是否推动经济复苏的分歧目前依然存在。