财经简评：7月PMI与房价一降一升说明什么？

8月1日出台的两个数据值得回味，国内7月份制造业PMI显示继续回落，并创下8个月新低；而7月全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.33%，自6月止跌后再次环比上涨。制造业PMI的下降，与房价的上涨，与国内宏观调控的方向正好相反，其背后的原因，以及后期调控的走向颇令人担忧。

财经点评：如果将中国经济与中国房地产（房价）做成两个可以投资的产品让投资者选择，中国房地产（房价）将更受追捧，其投资的收益也将高于中国经济。在中国近十多年的发展中，中国房地产发挥了重要作用，中国的房价也一马当先。尤其是在近几年，中国房价的坚挺程度远高于中国经济本身。在2008年金融危机之后，房地产成为受益最明显，也最持续的领域。到目前欧美危机和中国经济转型压力之下，在大部分制造业苦不堪言时，一直作为调控重点的房地产却仍然是最有影响力，最坚挺的版块。这不得不让人感慨中国房地产的“魅力”。7月份制造业PMI与房价走势的反向走势只是此前的一种延续。

因此，如果说中国经济是各个行业的平均数表现，那么房地产无疑是表现最好的行业，而制造业可能是连平均数都达不到的行业。在经济整体面临下行压力，并且需要稳增长之时，如果对待房地产成为各方博弈的焦点。

在欧美债务危机持续升级，并且年初中央提出下调GDP增长目标时，中国房地产面临了与2008年金融危机类似的情况，投资增速和房价涨幅都出现回落。与2008年金融危机一样，在经济增长下行超出预期，稳增长重新被放在更加重要的位置之后，房地产成为第一个受益者。市场普遍认为，2008年金融危机之后的环境，是中国经济结构调整最佳时期，也是中国经济摆脱房地产依赖的最佳时期，但在保持经济增长的压力下，又不得不对房地产网开一面。在房地产调控的决心上，今年比2008年之后明显要更强，但在实际的调控手段上，却依然缺乏有效的政策储备。

年内已经两次降息和两次下调存款准备金率，稳增长效果并未有明显效果，但房地产却已走出低迷。在面对这一尴尬局面时，中央和地方政府仍在博弈阶段，而缺乏及时的政策对冲，地方政府显然在博弈上已经占据上风。

如果此轮房地产调控仍然成为“空调”，房地产领域的行业低位将更加稳固，除了房价这一民生问题难以有效解决外。房地产对整体市场资金的吸引力也更强，包括制造业在内的实体经济转向房地产领域可能会再次加速。届时，中国经济可能稳住了增长，但却离危机会更近。