财经简评：稳增长还是靠扩大投资

自7月5日央行宣布降息之后，国内宏观面的政策和消息骤然增多，并且级别也很高，政策短期似有新的重大变化。

降息之后的第二天，有消息称铁道路加大了今年的基建投资计划370亿元，增量虽不大，但能在压抑已久的铁路领域增加投资，有政策突围之势。（铁道部调增今年铁路基建投资370亿元）

紧接着，温家宝总理在江苏做调研时发表了重要讲话，其中提到稳增长的形势，以及对房地产调控的决心。此时，市场的重点似乎放在对温总理对房地产调控的表述上，因为此前降息普遍被认为会进一步推高房地产市场。（温家宝：经济下行压力仍较大 加大预调微调力度）

有媒体也报道住建部也在调研地方政策，并出台或变相放松房地产市场调控政策的地方政府，会予以纠正，加强地方问责。（住建部调研地方政策 变相放松者或被问责）

而后，温总理再次强调了对稳增长的重视，以及稳增长方式的选择，即当前重要的是促进投资的合理增长。温总理同时强调，在促进投资当中，非常紧要的是要注重投向、注重结构、注重质量和效益，要有利于改善民生、有利于科学发展。（国务院：当前重要的是促进投资合理增长）

钢联财经点评：在一系列政策调研及对经济形势的判断中，促进投资合理增长，将成为下半年的稳增长的重要内容。不过，当前的强调投资，在内涵上有点不容忽视，一是这仍然是稳增长的促进投资，而非拉动经济增长式的促投资，在货币政策稳增长效果相对有限，而财政政策步伐较慢的情况下，促进投资成为政策的重要选择。其二，促进投资将更注重投向和结构，注重质量和效益。温总理特别提到了几个具体领域，即铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域。显然这也很可能是今后投资的重点方向。

当前提出促进投资，显然是有利于钢材等大宗商品领域的，但力度也有限。目前的促进投资，铁路、能源是与大宗商品直接相关，但投资增量有限，而其他领域投资的链条相对较短，难以有效惠及大宗商品领域。

当然，这里依然有政策落实的问题，民生领域的投资始终是国务院强调的重点，但在具体执行中，不排除诸多项目仍冠以促进民生的头衔，进行促增长的投资。