财经简评：新一轮降息是否会再催生“蒜你狠”？

5日晚间，中国央行宣布非对称下调金融机构存贷款基准利率，这离上一次降息还不到一个月，国内货币政策宽松的步伐明显加快。同时，央行此次也是四年来首次进行非对称式的下调利率。从理论上说，非对称性地下调利率，将有助于刺激贷款需求，增加对实体经济的资金支持。（我国近四年来首次启动非对称降息）

钢联资讯简评：在经济增长下行之时，政策又习惯性地选择降息、降存款准备金率的老路。虽然理论上可能提振实体经济，但在国内目前的大环境下，提振实体经济可能有限，反而推高房价、农产品等易炒作的商品。

就近的来说，从去年年底以来，国内已经三次下调存款准备金率，两次降息，但实体经济下行趋势依然没有改善，反而一直以来调控力度最大的房地产市场率先出现了回暖迹象，6月出现量价齐升的局面。在经济整体预期不强的背景下，货币政策的松动，虽说没有完全陷入“流动性陷阱”，但也大部分落入了这个陷阱。资金显然更偏向于“短平快”，更有消费基础的领域。

其实，自2008年金融危机之后，全球实体经济始终都未恢复，中国只是在四万亿投资等一系列强心剂式措施下，经济增长出现了回升，这其中大规模的货币起到了很重要的推动作用。也带来了2009年之后不断涌现的“蒜你狠”、“豆你玩”等诸多异象。这其实仍然是资金在实体经济转型未能完成，运行风险偏大的背景下，资金选择的一种表现。

回顾当前经济形势与2008年金融危机之后的状况，经济基本面有何根本变化？经济增长方式，实体经济的产业结构，都没有实质性变化。在这种情况下，仍然沿用货币政策宽松的方式，其结果也无疑大同小异，房价回升，“蒜你狠”等类似状况，可能将会重演，经济的矛盾其实在进一步加重。