货币信贷数据明显改善 我国经济活跃度有望提高

　　中国人民银行11日公布的5月份各项货币信贷数据均明显改善。

　　数据显示，5月份我国社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。其中，人民币贷款增加额创下年内月度增量的次高，达7932亿元，同比多增2416亿元，环比多增1114亿元。5月末，广义货币(M2)余额和狭义货币(M1)余额同比增速均比上月末提高了0.4个百分点，分别达13.2%和3.5%。

　　“新增信贷出现明显回升，与前期政策的趋宽松调整密切相关。同时，5月份以来，各地项目审批提速等政策也在一定程度上刺激了信贷的增长。”兴业证券分析师蔡艳菲认为。

　　“总量和结构比4月份都出现明显改善，特别是中长期贷款需求上升，显示投资需求正在好转。”国泰君安固定收益部研究主管周文渊表示。

　　数据显示，从结构上看，5月份的新增贷款中，非金融企业及其他部门贷款增加5758亿元，其中，中长期贷款增加1699亿元，占比达29.5%，好于4月份的23.6%。

　　存款方面也出现明显好转。5月份，人民币存款增加1.22万亿元，同比多增1143亿元。而4月份，我国人民币存款则减少4656亿元，同比少增8080亿元。

　　“存款的回流，有利于降低银行存贷比压力，也因此有利于保证银行的贷款投放能力。”蔡艳菲表示。

　　专家指出，人民币新增贷款的回升对于稳定经济增长具有重要意义。今后一段时间，随着宽松政策效果的进一步显现，企业信贷需求也将得到进一步释放，人民币贷款新增规模将保持稳定增长态势。

　　“货币政策前期的调整效果初步显现，加上8日的利率调整，未来存、贷款双增的可能性进一步上升，整体经济活跃度有望改善。”中信银行总行国际金融市场专家刘维明认为。

　　但专家同时指出，近些天公布的一系列经济数据显示，我国经济增长形势依然面临着很大的不确定性，货币政策将继续面临着为稳定经济增长提供宽松环境的压力。

　　国家统计局和海关总署最新公布的数据显示，虽然5月份的进出口数据明显好转，但投资和消费数据则依然不尽如人意。

　　数据显示，5月份，我国进、出口分别增长12.7%和15.3%，规模双双创下月度历史新高，但规模以上工业增加值同比仅增长9.6%，虽然比4月份加快0.3个百分点，仍是12个月以来的次低。消费和投资增速则继续回落。5月份，我国社会消费品零售总额同比增长13.8%，增速比上月回落0.3个百分点；前五月固定资产投资同比增长20.1%，增速比前4月回落0.1个百分点。

　　“综合分析5月份的各项数据，我国经济依然面临着均较大的下行压力，政策有必要继续有所微调，为稳定经济增长提供支持。”蔡艳菲认为。

　　亚洲开发银行经济学家庄健表示，国际国内需求短期内很难好转，当前经济形势的变化不可能发生特别大的逆转，稳增长的任务相对通胀来说更重要。

　　专家指出，CPI的继续回落，则为我国货币政策的放松提供了更多操作空间。数据显示，5月份，我国CPI同比上涨3%，创下2010年7月以来的23个月低点。

　　8日，人民银行时隔三年半首次降息，并同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。对此，庄健认为，根据历史经验，降息是货币政策放松的一个明确信号，预计未来宽松政策可能会继续。

　　“政策宽松还得继续，整体来看，央行对于利率工具的使用将会继续持谨慎态度，而存款准备金率将会继续下调。”周文渊认为。