4月PMI温和回升 政策放松预期依旧

　　其中，4月份中国制造业产出指数初值录得49.1%，较3月份的47.3%的终值也出现了一定地回升，而3月份制造业产出收缩创下去年11月以来的最大收缩率。另外，相较于3月份新订单指数和新出口订单指数均出现金融危机爆发以来的最大降幅，4月份的新订单指数和新出口订单指数仍旧呈现萎缩，但这种态势已逐步有所减速。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“4月份汇丰中国制造业PMI指数的初值温和改善，这意味着先前实施的放松措施开始见效，从而能够缓和市场上对于增长急剧放缓的担忧。”

　　不过，屈宏斌同时指出：“4月份中国制造业无论是产出和需求的增速均处于历史较低水平，而且就业市场压力犹存。这就要求在未来几个月决策层出台更多的宽松举措。预计货币和财政的宽松政策均会在二季度加码。”

　　当前，市场普遍认为，中国经济将在第二、第三季度见底。日前，中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松称，中国经济今年上半年将惯性回落，触底时间或在第二、第三季度，随后将有一个温和回升的过程，预计全年国内生产总值(GDP)增速有望维持在8%-8.5%之间。

　　中国今年第一季度的GDP同比增幅为8.1%，低于市场的普遍预期。同时，3月70个大中城市新建商品住宅销价同比下降的城市增至38个，为自2011年9月个别城市再次出现价格同比下降以来，下降城市个数最多的月份。

　　在经济增速放缓加速的情况下，3月份的新增信贷出现了超预期的1.01万亿元的规模。而这一现象则被市场视为决策层有意放松货币政策的信号。汇丰称，预计中国将在第二季度加快放松货币和财政政策，其间可能会将银行存款准备金率再下调100个基点，下一次下调存款准备金率可能就在未来几周。