负利率常态化会拖累经济转型

2月CPI涨幅3.2%，时隔两年，终于屈居一年定期存款利率（3.5%）之下，“负利率转正”的报纸头条，让央行负责人在记者会上轻松了不少，“负利率只是阶段性现象”说起来也有了底气。

不过，今年的负利率仍将是主旋律，2月只是一个插曲。政府工作报告提出的今年CPI涨幅控制目标是4%，将高于一年期定存利率，而后者已经不是加息的话题了，而是降息的讨论了。

都说国内银行靠利差过着滋润生活，不过细细甄别，贷款利率相对来说是不高的，形成利差主要靠压制存款利率，有点像工业对农业的剪刀差。能够从银行借到钱的都是央企国企和地方倚重的大企业，这就相当于用储户的钱来补贴这些大企业的经营，不是损有余而补不足，变成了损不足而补有余。

一切问题都只是时间问题，也不知道是谁总结出的万金油解释。流淌着不道德血液的负利率在两年时间，似乎从一种不公变成了我们经济生活的一种前提，从一种赤裸裸的财富掠夺变成了“既来之、则安之”的折衷主义，半片面包总比没有面包强，好歹一年期存款利率还陆陆续续往上调了1.25%，好歹负利率的口径是缩小了。

然而，负利率的常态化，不仅是对居民利益的不公，同样也拖中国经济转型的后腿。

万事万物都是普遍联系，环环相扣，有了负利率，银行不着急了，利差可以很好的维持；大国企不着急了，反正有便宜廉价的资金源源不断，不差钱，最后就是资本强势，其他的技术、管理、内控、创新什么的，根本不是什么火烧眉毛的事情；储户着急了，有没有什么更好的理财投资渠道，眼瞅着损失，这对于消费自然是个反作用关系；中小企业、小微企业也着急，银行不急他们就急，贷不到款，融不着资，只能剑走偏锋，到“灰市（民间借贷市场）”融资；实业经济和企业家着急，实业雄心受挫，赚快钱太容易，炒楼、炒钱、炒矿，实体经济空心化苗头已经被人们所看到。当然，这其中的关系不是直线的因果律，比如民营企业家实业雄心受挫，处处设防的垄断门槛是一个重要的原因，但负利率的影响确实渗透其中、润物无声。

这些着急与不着急，影响的都是中国经济的转型，增强消费驱动，弱化政府投资驱动，靠创新竞争，而不是靠透支环境、生态、劳动力和储户存款的利益来竞争，因为后者的这种发展路径无法持续，中国也不会受到经济规律的特别垂青，在中国这儿就例外一下，这也是当前中国从上到下的一个共识，至少已经是口头和文件上的一种共识。但这种共识需要制度的压力和动力，像维持负利率这样的原有发展条件不动，下一步的转型自然是空转。

西方历史学家评论法国波旁王朝时有一句名言，他们什么也没有忘记，什么也没有学会。负利率的支持者们似乎同样如此，大谈负利率对眼下GDP所谓的贡献，但忽视其对长远经济发展的内伤，只记得眼前的好处，却没有在负利率的阵痛期内扭转借力负利率的发展思维，及时地学会如何以更好的方式转型发展。