三大风险高悬 美联储慎看经济复苏

虽然近期出炉的经济数据普遍显示美国经济复苏有提速趋势，但美联储21日公布的贴现会议纪要显示，美国货币政策决策者仍谨慎地认为2012年美国经济仅会实现“温和”增长。对此分析人士称，高油价、欧债危机以及美国财政政策困局三大风险仍对美国脆弱的经济复苏形成威胁。

今年美经济或“温和”增长

近期美国方面披露的经济数据普遍表现抢眼。美国商务部报告显示，1月份美国核心销售额环比增幅高达0.7%，为10个月来新高，显示出强劲的增长态势。房地产方面，1月美国营建许可和新屋开工双双上升，2月份全美住房建筑商协会房价指数创下5年来的新高。尤为值得一提的是，1月份美国非农就业岗位增加24.3万个，创下9个月最大增幅，当月失业率进一步下降至8.3%。

基于普遍走强的经济数据，各大金融机构也纷纷上调美国经济增速预期。瑞银将2012年第一季度美国GDP增速预期从1.5%调高到2.3%；法国巴黎银行将一季度GDP预期上调至2.5%，为此前的两倍；摩根士丹利将增速预期由2%上调至2.2%；德意志银行将增速预期由2%上调至2.8%。

相比之下，美联储对经济复苏仍持谨慎态度。美联储21日公布的1月份贴现率会议纪要显示，尽管近期的数据显示经济复苏有强化迹象，但联储高层仍预计2012年美国经济仅会实现“温和”增长。

纪要称，“尽管劳动力市场出现改善迹象，但联储仍然对高企的失业率感到担心”。与此同时，联储高层注意到美国部分地区的住房市场正显示出增长迹象，但担心房地产行业仍较为疲软。多数联储高层认为，全球金融市场的持续不确定性、美国监管改革和财政政策等都可能带来经济下滑风险。

警惕三大风险冲击

在皮尔彭特证券公司首席经济学家史蒂·斯坦利看来，眼下的美国经济环境较之六个月以前已经“好得多”，但很难说增长强劲，只能说经济行驶在正确的方向上。

多数经济学家认为，美国经济复苏最大的威胁来自于所谓的“外部风险”，包括国际油价高企、欧债危机发酵、地缘政治动荡等。而即便没有外部风险，美国经济复苏道路也不会一帆风顺。综合来看，美国脆弱的经济复苏需要警惕三大风险冲击。

首先是石油价格走高。自去年11月开始，国际油价已经持续三个月在100美元的高位震荡，近期还出现持续上涨势头。对于美国而言，高油价不但会挤压消费者开支，令企业承受高成本重压，难以扩张业务，而且带来通胀压力，压缩美联储的政策决策空间。可以说高油价将从各个方面影响美国经济，杀伤力不容小觑。

其次是欧债危机发酵。尽管希腊第二轮援助贷款获批，但其违约风险仍然存在。如果3、4月份欧债问题再次超预期的冲击欧元区，必然会导致欧元区经济增速放缓。而由于欧美之间的密切联系，欧债问题恶化也必然会通过各种途径影响美国经济复苏。

第三大风险来自美国内部。由于巨额财政赤字的压力，美国政府在财政刺激政策上难以施展拳脚。此间两党之间围绕赤字问题的争斗很可能导致美国财政政策陷入僵持，进而拖累经济复苏。这一点在去年的“债限之争”上已经有所体现。