张前荣 :2月物价将落至3.2%左右

尽管有不少分析认为今年物价形势将会好于去年，但从内外部大环境看，物价水平，特别是居民消费价格趋势仍不容乐观。比如，1月份居民消费价格同比和环比涨幅都超预期扩大，CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，创1996年以来同期最高水平。不过，综合多方面因素判断，2月份居民消费价格将明显回落，同比上涨约3.2%左右

居民消费价格涨幅为什么会超预期扩大？需要具体分析。

据统计局公布的数据，1月份，居民消费价格同比上涨4.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，环比上涨1.5%，环比涨幅创1996年以来最高水平。

其中，城市同比上涨4.5%，农村上涨4.6%。食品和居住价格同比分别上涨10.5%和1.9%，食品价格涨幅比上月扩大1.4个百分点，居住价格涨幅比上月回落0.2个百分点；食品和居住分别拉动CPI上涨2.71和0.32个百分点，贡献率分别为60%和7.1%，两类价格对CPI的贡献率为67.1%。

物价上涨的结构性特征虽然突出，但正在发生变化。从影响因素看，1月份，翘尾因素和新涨价因素分别拉动CPI上涨3.0和1.5个百分点，贡献率分别为66.7%和33.3%。

具体来看，1月份，食品价格同比上涨10.5%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，环比上涨4.2%，涨幅比上月扩大3.0个百分点。其中，蔬菜、水果、水产品和肉禽制品价格明显上涨，环比分别上涨26.1%、5.6%、7.1%和3.2%。

1月份，猪粮比价月平均值为7.4，比上月回落0.15点，远高于6:1的盈亏平衡点，由于生猪存栏和能繁育母猪数量的回升，预计后期猪肉供求偏紧的状况将有所缓解，后期猪肉价格有望小幅回落。

分类别看，1月份，八大类商品价格依然全面上涨。其中，食品价格同比上涨10.5%，烟酒及用品类上涨3.7%，衣着类上涨3.3%，家庭设备用品及维修服务上涨2.6%，医疗保健及个人用品类上涨2.6%，交通和通信类上涨0.2%，娱乐教育文化用品及服务类上涨0.7%，居住上涨1.9%。

1月份，居民消费价格涨幅超预期扩大，主要原因有这样几个方面。

第一，受元旦和春节两个节日因素的影响，消费需求旺盛，拉动食品价格快速上涨，同时烟酒等非食品价格也有所上涨，推动物价上涨。第二，1月份翘尾因素较高，CPI翘尾因素分别为3.0个百分点，为今年最大值。第三，由于天气和需求因素的影响，1月份蔬菜和肉禽制品价格快速上涨，成为物价上涨的主要动力。第四，近期国际农产品、工业原料和贵金属等大宗商品价格明显反弹，加大了国内物价压力。

现在的问题是，二月份物价涨幅将怎样？综合起来看，回落态势很明显。

从国家统计局公布的2月上旬50个城市主要食品价格情况看，除食用油外，其余食品价格环比均呈明显的下降态势，蔬菜、水产品和猪肉价格的下降幅度较大。春节过后，肉、蛋、菜需求下降，价格走低，带动食用农产品价格连续回落。据商务部14日发布的商务预报监测，2月6日至12日商务部重点监测的食用农产品价格连续回落。

具体来看，农产品中，由于此前北方大棚菜以及南方蔬菜上市量增加，18种蔬菜批发价格比前一周下降4.8%。鸡蛋零售价格下降1.3%，降幅比前一周扩大0.9个百分点。肉类价格以降为主，其中猪肉、羊肉价格分别下降1.9%和0.2%，牛肉价格上涨0.4%，涨幅缩小0.2个百分点，白条鸡价格与前一周持平。粮油零售价格稳中略涨，其中大米、面粉和花生油价格分别上涨0.2%、0.2%和0.1%；菜子油和豆油价格均与前一周持平。

人民银行公布的数据显示，1月末，广义货币增长12.4%，狭义货币增长3.1%，分别比上年末低1.2和4.8个百分点。1月末，人民币贷款余额55.53万亿元，同比增长15.0%，分别比上年末和上年同期低0.8和3.5个百分点。1月份，人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，总体来看，货币政策基调没有大的改变。

近期，外资流入趋缓也有助于缓解物价过快上涨的货币条件。2月份CPI翘尾因素分别为1.8%，比1月份回落1.2个百分点。近两个月PPI指数出现了明显的回落，PPI与CPI倒挂，有利于减轻向CPI传导的压力。

综合来看，短期内居民消费价格将有明显回落，预计2月份同比上涨3.2%左右。