屈宏斌：今年是政策宽松年 股市将涨20%

和黑石集团副董事长拜伦·韦恩（Byron R.Wien）一样，汇丰经济研究大中华区首席经济师屈宏斌也认为2012年中国股市会出现20%左右的涨幅。同时屈宏斌认为今年将是个政策宽松年，一线城市房地产将继续下跌20%-30%，并且这种跌幅带来的负面影响是能够承受的，属于合理范围之内的。屈宏斌还认为，两年后，人民币会成为全球三大贸易结算货币。

屈宏斌在今日（1月11日）"2012年全球经济展望"会上表示，"2011年是历年来最严厉的紧缩周期，2012年是一个宽松之年。从政策和实体经济的增长等方面，2012年股市的基本面将有大幅度改善，加上估值非常有吸引力，预计（股市）至少有20%以上的上涨空间。"

屈宏斌解释称，之所以得出这样的结论，是因为基于三点理由：管理层已经较好地控制了通胀，通胀不再是中国经济的一个主要风险。今年全年通胀水平会降至4%以下，可能处于3%的水平。经济增速放缓将取代通胀成为政策层面最关注的主要经济风险，为化解这种风险，政策面就要做出适当的调整，比如变控制通胀为保持经济稳定增长。

"政策调整，表现在货币政策方面可能最为明显。未来六个月，存准率至少下调三次。今年年中，会出现降息。具体而言，如果CPI降至3%，则可能有一次降息机会。从新增信贷方面也可以看出货币政策松动迹象，即今年新增贷款的额度从去年的7.5万亿上升至8-8.5万亿。"屈宏斌表示，通过这些调整，中国在今年的GDP增速可能会在8.6%左右，"是一个不错的经济增长速度"。

最后，基于上述宏观政策的调整，人民币政策也将出现拐点，从汇改以来（2005年）单边升值的趋势结束。从今年开始，人民币将进入真正的双向波动时代。同时，人民币国际化将成为未来数年的主要变化趋势，"两年后，人民币将成为全球三大贸易结算货币之一"。

屈宏斌补充表示，2007年的中国的贸易赢余相对于GDP的比是8%，这说明贸易失衡的状况，而且这也是间接说明了人民币的低估，现在比例已经下降到不到2%，所以整个贸易不平衡的状况得到了逆转，"人民币已经达到了市场的公允价值"。