德银：明年初欧央行或再降息25基点

接近2011年的尾声，欧债危机依然是短期内悬在全球经济头上的一把利剑。11月份以来，欧洲央行（ECB）的两度降息，使利率水平下降到了1%的历史最低水平。

尽管如此，诸多机构仍然分析认为欧洲央行在2012年有继续降息的可能。

昨日（12月20日），德意志银行发布《全球经济2012展望报告》时预计，欧洲央行在2012年初还将进一步降低利率25个基点。同时预期欧央行将继续有序地买入欧元区外围成员国的国家债券，并且保持随时可以使用各种增加流动性的政策工具。

为了阻止欧元区经济金融形势的进一步恶化，欧洲央行在降息以外，还将出台多项措施以扩大银行的流动性，力保欧元区的稳定。

德意志银行在报告中分析认为，2012年欧债危机或出现转折点。当前欧元区存在风险和挑战的关键在于意大利，但是相信意大利具备偿付能力，并且最近的改革也朝着有利的方向。西班牙、爱尔兰的情况好转，给市场带来了信心。希腊的局势也在逐步稳定，不再处于危机焦点。同时，预计2012年公众关注的焦点将是法国，其还需要采取更多的财政措施来避免遭遇降级。

“欧元区经济正在陷入衰退，有着相当多的下行风险，至少会陷入一两个季度的中度衰退。”德意志银行全球研究主管大卫·傅克斯蓝多在上述报告中表示，预期欧元区经济增长将从2011年的1.5%降低到2012年的0.4%。

此外，报告修改了对美国经济增长的预测，预计2011年提高到1.8%，2012年提高到2.3%。美国经济面临最大的风险则是，国会不能就终止部分短期财政负担（2012年将占GDP的2%）以及长期赤字削减措施达成一致。

上述报告认为，市场夸大了中国房地产、银行和中小企业领域所包含的风险，但是今年年底中国的年化经济增长率已经减缓至7%。对于中国明年的经济增长，德意志银行的预测相对乐观，预计中国的经济不会出现“硬着陆”，2012年下半年经济的增长率或接近9%。

在中国通胀迅速回落的背景之下，德意志银行也预计中国不会因此出台重大刺激政策，但是可能在经济的某些领域有目标地采取相应措施。

德意志银行称，尽管全球出现了一系列的经济巨变，但是新兴市场仍然保持了强劲的增长，这使得全球经济在2011年仍然保住了3.5%的增长。2012年，中国经济增长速度回升以及美国经济持续复苏，将会抵消欧洲有可能出现的衰退，预期全球经济在2012年将继续保持3.5%的增长幅度。