美元延续突破性涨势 对黄金“副作用”最大

屋漏偏逢连夜雨。大宗商品市场霜冻未解，又遇上“美元风暴”铺天盖地席卷而来。美元指数连续三个交易日突破性上涨，一举突破80整数关，创下近11个月新高。在强势美元的打压下，商品普遍走弱，而黄金则表现得最不抗跌。12月以来美元指数累计上涨近3%，黄金累计跌幅逾9%。截至15日19时30分，美元指数报80.31点；纽约黄金跌破1600美元，报价1591美元。

美元破位仍有上行空间

目前欧债问题非但未得到妥善解决且也未见丝毫转机，避险资金因此加速从欧洲撤退，继而追逐美国国债和美元。美元指数已从11月低点累计上涨逾7%，目前已突破80关口。

而以美元计价的商品价格则受到美元上涨影响普遍下跌。截至发稿，纽约黄金12月累计跌幅为9.43%，伦铜12月累计下跌7.63%，原油12月累计跌4.57%。

“美元飙升的根本原因是当前美欧整体经济差距拉大，一方面欧洲深陷债务危机，而另一方面美国经济则出现复苏强化的迹象，以其失业率的快速降低为标志。”倍特期货研发中心主任李攀峰向记者表示。

上海中期分析师李宙雷认为，美元上涨主要是受避险情绪推动，在欧洲问题不断恶化的情况下，美国成为资金的避风港。近期美债拍卖收益率再次走低，这表明资金对美国经济依然较为看好。另外，美国近期公布的一系列经济数据也都呈向好趋势。

从历史数据来看，只有出现大的经济危机或者美国经济特别好的时候，美元才会大涨。目前全球经济明显处在危机中，因此专家普遍认为在欧债危机彻底解决之前，美元的上涨趋势还会延续。在此作用下，全球大宗商品价格将继续承压下行。

光大期货分析师唐嘉宾表示，从目前来看，欧洲经济整体疲软，市场依然危机四伏，对于后市，市场担忧情绪加重，上述因素均使得美元强势得以持续；而大宗商品近期将延续弱势，但由于商品整体跌幅已然较大，下行空间或有所收敛。

金属受美元波动影响较大

如上所言，美元已然打开上涨通道，商品反弹步履维艰。那么，针对不同商品，哪些品种将相对抗跌，哪些品种又将“深受其害”？

对大宗商品来说，虽然都以美元计价，但鉴于不同商品有不同属性，因此受美元波动的影响也不同。比如，黄金受美元影响最大，短期跌幅最猛。但同样会因美元上涨而承压的原油，由于伊朗局势紧张，近几个月来的表现比其他品种都要强劲。

李攀峰表示，“大宗商品在美元走强的压力下，整体维持弱势。其中，工业品相对更弱，而农产品要稍微强一些。最易受美元左右的当属贵金属和基本金属。”有专家指出，同样具有避险功能，但在经济低迷的情况下，黄金难以走强。因为其避险功能只是针对通胀而言，目前通胀水平有所下降，因此短期黄金上涨乏力。

李宙雷认为，前期涨幅过大的黄金或将成为后期下行幅度较大的品种。相对而言，美元的强势对黄金价格影响最大，其次是以有色金属为主的工业品，因其具备较强的金融属性，而农产品及一些非活跃品种或许相对抗跌。

由于农产品的金融属性相对较弱，其受到美元上涨的拖累作用也较小，因此下跌幅度或较为有限。专家称，在这场“美元风暴”中，相对抗跌的是我国国内自我独立性较强、政策支撑力度较强的品种，即软商品中的白糖、棉花，农产品中的大宗粮食作物类。

东兴期货分析师张郡凌告诉记者，国内农产品由于国家收储政策，可能比较抗跌，尤其是有直接收储的棉花、大豆和玉米。

不过，业内人士同时指出：“长期来看，美元和商品的价格并没有完全的相关性，后期不排除由于受到危机加深或者成本支撑，而出现商品和美元同涨同跌的可能。”