六大行救市只是在为欧洲“买时间”

以美联储为首的全球六大央行联手向金融体系释放美元流动性，令全球股票市场难抑欣喜之情：美欧股市周三当天飙升超过4%，亚太股市周四的涨幅也普遍超过2%。不过，从以往经验以及业界的共识来看，类似举措尽管有助于缓解当前银行体系所面临的资金压力，提振市场信心，但并非解决欧债问题的“良方”。在某种程度上，各大央行的联手干预是在为欧洲当局争取解决问题的更多时间。

　　有助银行业减压

　　几大行联手降低美元融资成本的大背景是：欧债危机冲击欧洲银行业，欧元区美元融资成本飙升至三年来高点。不少欧洲金融机构根本无法借到美元资金，这种紧张局面也令人回想起雷曼兄弟破产前后的情形。

　　瑞士信贷亚洲首席经济学家陶冬1日在接受上海证券报记者采访时说，美联储等六大央行周三宣布的举措，是一项旨在改善欧洲银行业流动性的大胆举措。他表示，由于美国的货币基金愈加不愿意向欧洲银行业借贷，近期欧洲不少银行都面临较严重的流动性吃紧问题。另一方面，标普本周下调多家美国大银行评级的举动，也凸显了欧债问题可能波及美国银行业的风险。

　　在欧洲信贷市场，央行联手干预的确带来了一些立竿见影的效果。1日的欧洲互换市场，欧洲银行的美元借贷成本从三年高点回落，但仍接近2008年以来的高点。

　　荷兰国际集团驻伦敦的首席经济学家兼新兴市场研究主管埃文斯表示，全球央行联手释放流动性的举措，显示了国际协调行动的决心。在当前信心匮乏的背景下，市场需要看到类似措施来减压，并增加流动性。

　　“熊市反弹”可能较大

　　花旗首席股票策略师列夫科维奇表示，现阶段的确需要央行的介入、强行注入流动性到金融体系中。他认为，最新举动说明，央行意识到了金融体系面对的压力日益增大。

　　管理着3150亿美元资金的美国LPL金融集团CEO怀特表示，央行的协同干预绝对是一次“大手笔”，因为这说明现在不仅是欧洲的问题，而是全球性的问题。他认为，如果市场能保持这股动能，股市短期可能还有上涨空间。

　　但也有市场人士认为，虽然股市在第一时间对央行联手救市的消息作出了积极回应，但这样的涨势可能难以持久。

　　CMC市场公司的首席市场策略师麦克阿瑟表示，当前的全球股市大涨是一种典型的熊市反弹。他补充说，当前欧洲急需有人站出来，化解各方分歧，针对债务危机采取一致行动。

　　陶冬表示，六大央行的措施能提振市场人气，并改善银行业的流动性状况。但是，此举并不能对深陷债务危机的欧洲诸国带来太大帮助。“说到底，欧洲银行业的问题根植于主权债危机，而央行的举动并没有触及这一根本。”陶冬说。

　　“解铃还需系铃人”

　　不少分析人士认为，六大央行联手释放流动性，只是为欧洲的领导人处理债务危机“买”到了更多时间，但这一行动本身并非解决欧元区债务问题的“解药”。

　　富国银行的货币策略主管尼克表示，当前欧债危机恶化的一个突出表现就是流动性紧缺，而六大央行的最新举措也是针对这一顽疾。但从根本上说，“解铃还需系铃人”，欧债的问题最终还需由欧洲人自己来解决。

　　太平洋投资管理公司策略师克雷森齐表示，各国央行提供流动性的举动并不能替代欧洲为克服当前困难而必须采取的其他行动。

　　很多经济学家都认为，要从根本上解决欧债问题，要么建立更为紧密的财政联盟，要么让欧洲央行成为所谓的“最终贷款人”，无限制地买入欧元区国债。

　　短期来看，本月9日的欧盟峰会将会引起各界的高度重视。投行摩根士丹利本周发布报告指出，欧洲政府官员必须在9日的峰会上作出决定，是要走统一预算、集中融资的“财政联盟”道路，还是要大规模的债务违约。

来源：上海证券报