债务危机深不见底 各方为欧元解体“热身”

欧债危机的“没完没了”，正在让从政界到金融界的更多人渐渐失去信心和耐心。由此而来的一个结果就是，越来越多的人开始为欧元区的“瘦身”乃至彻底瓦解未雨绸缪。

　　悲观的情绪首先来自政界。上周，多位欧洲的政治人物均承认，目前的形势越来越危险。意大利新任总理蒙蒂上周五说，欧洲一些最高领导人已提出了终结欧元的可能性。后者在与蒙蒂的一次会谈中坦承，意大利的紧缩措施如果失败，很有可能意味着由17个成员国组成的货币联盟将宣告终结。

　　在紧邻欧元区的英国，财政大臣奥斯本上周日说，英国政府最近几个月加强了规划措施，以为欧元区可能发生的解体做准备。奥斯本说，德法等国家现在开始公开质疑希腊等国是否应继续留在欧元区内，这让他觉得，现在的处境“非常艰难，非常危险”。

　　周一出现在东京某论坛上的法国央行行长诺亚也有同感。后者感慨地说，欧债危机已“显著”恶化，投资者对欧洲的担忧加剧了市场动荡。

　　这样的悲观信号也潜移默化地影响到了金融界。《华尔街日报》28日报道说，一些大型金融机构已悄悄进行技术测试，为欧元区可能发生的重大改变做准备。报道说，一些提供外汇交易平台的国际大型公司正在进行系统测试，目的是让这些系统可以处理那些曾一度被搁置的欧洲货币交易。全球外汇市场每天的交易额高达4万亿美元左右。

　　运营着全球最大银行间货币交易系统的毅联汇业集团（ICAP）上周日表示，正在对其电子交易系统进行测试，以便为希腊可能退出欧元区以及该国曾经的货币德拉克马重返市场做好准备。

　　另据报道，外汇交易结算系统CLS银行国际正在进行“压力测试”，为欧元区解体做准备。该系统为多家银行提供外汇交易结算平台。

　　据彭博资讯统计，摩根士丹利、瑞银、野村国际等国际大行都已在过去一周向其客户发出警告称，如果欧洲政府和欧洲央行不采取决定性措施应对危机，由17个国家组成的欧元区可能面临破裂的风险。不少大行的分析师都发布了有关报告，讨论欧元终结的前景。

　　美银美林驻伦敦的分析师上周五发布报告，分析了如果欧元区解体后欧元的可能反应，并对从德国马克、法国法郎到意大利里拉等货币的价值进行了评估。分析师们写道，尽管欧元区解体的可能性并不大，却也值得考虑。

　　瑞银的外汇策略主管曼苏尔在11月26日的一份报告中写道：市场的反应继续领先于政客，投资人已开始消化欧元区土崩瓦解的最糟糕状况。德银则称，欧债危机已进入了一个新的阶段；野村的分析师认为，随着欧元区“老大”德国开始进入投资人的风险雷达，这就标志着欧债已进入一个更加危险的阶段。

　　上周，德国发售的60亿欧元10年期国债有近40%无人认购。一直被视为欧洲债券基准的德国国债上周收益率急速飙升，升幅创下一年多来之最。很多分析人士说，这表明危机进入了一个新的阶段，投资者甚至开始质疑欧元区内最安全的避风港。

　　野村的策略师建议客户查看所持欧元计价的债券合约条款，以便弄清这些债券是否可能被转换为以德拉克马等地方货币计价。巴克莱资本上周说，其调查的1000名客户中有近一半认为，2012年至少有一个国家会退出欧元区。

　　摩根士丹利首席经济学家菲尔斯表示，在12月9日的下一次峰会上，欧盟不能达成综合性解决方案的可能性依然存在。果真如此，他认为，这将翻开欧债危机“更加黑暗”的一页，甚至最终引发欧元区的瓦解。

　　随着欧债危机的持续恶化，投资人从最初的规避欧元区边缘国家、逃往核心国家，转向开始逃离整个欧元区。

　　瑞银投资研究部的两位分析师德奥和科米内塔在最新报告中指出，当前的问题看起来已不仅限于德国，而是市场在试图押注欧元区解体。两位分析师表示，他们上周拜访的亚洲投资者开始质疑政府是否愿意维护欧元区的完整，其结果就是，更多外部投资人可能寻求减少在欧洲的投资。

　　评级机构穆迪周一警告说，欧债危机已开始威胁到整个欧洲的主权评级，发生一系列主权违约事件已变得不再不可想象。欧元区已走到一个十字路口，要么走向更紧密的联盟和整合，要么迈向分崩离析。

来源：上海证券报