欧洲经济走势持续低迷 通胀将外溢降息之声再起

　　一边是要保障经济增长，一边是要控制通胀，面对欧盟多国政局因债务危机而飘摇动荡的局面，欧洲央行会对货币政策做出怎样的抉择？欧洲央行理事诺沃特尼周一（11月21日）表示，欧洲央行下次会议将会考虑正在恶化的经济形势，可能继续减息。

　　业内人士表示，欧洲央行近期再度降息的概率大增，对于中国而言，需要更加警惕输入性通胀压力的效应。

　　降息之声再起

　　此前，11月3日，一贯以严格的反通胀货币政策策略而闻名于世的欧洲央行宣布降息25个基点，将基准利率下调至1.25%，这成为欧洲央行新一任行长德拉基上任后烧的第一把火。

　　时隔不到20天，11月21日，诺沃特尼表示，欧洲央行下次会议将会考虑正在恶化的经济形势，可能继续减息。诺沃特尼称，目前必须讨论欧洲央行在此艰难时刻的职责，无论是降息还是加息都有可能。

　　德国商业银行在上周五（11月18日）公布的最新研报中称，目前预计欧洲央行将在12月再度降息25个基点，而不是此前预计的明年一季度，因为经济面临显著下行风险。

　　经济合作与发展组织秘书长古里亚日前在接受媒体采访时指出，欧洲央行在11月上旬意外下调利率后，还应进一步降息。古里亚说：“我个人的看法是，欧洲央行目前1.25%的利率还应再降。我认为物价将会回落，民众和政府的支出双双下滑，因此零售业者终将被迫降价。”

　　降息将是唯一选择

　　随着欧债危机愈演愈烈，欧洲经济面临衰退，在外界看来，欧元区债务危机的不断恶化，抵消了市场对持续高通胀率的担忧，降息将是欧洲央行的唯一选择。

　　首都经贸大学金融学院院长谢太峰对本报记者说：“今年欧盟确定的通胀目标是2%，但是，欧债危机使经济下行的压力大过了通胀压力，一方面是抑通胀，一方面是保增长，两方面压力权衡之下，保增长显得更为迫切，因为如果不能保增长，即使物价降下来了，经济不景气还是会使就业更加困难，来自社会的压力更大，因此，尽管可能会引起新的通胀，欧洲央行还是更有可能通过降息刺激经济增长。”

　　古里亚也表示，他并不担忧欧元区的通胀状况，而经济增长的乏力却更加值得担心。

　　“鉴于目前许多欧元区国家的财政困境，欧元区刺激经济增长的任务将更多地倚重于货币政策，欧洲央行降息是势在必行，因为欧元区经济增长已到了生死存亡的地步。”中国社科院欧洲研究所研究员赵俊杰在接受本报记者采访时说：“欧盟号称中小企业王国，降息有助于政府筹措更多的钱以帮助中小企业尽早摆脱阴影，这是唯一的出路。”

　　赵俊杰进一步分析说，欧盟目前产业结构调整不到位，产品缺乏竞争力，跟美、日以及新兴经济体相比在萎缩，同时又背负着沉重的社会福利包袱，通过降息，可以加大研发投入和高端人才的吸纳力度，以促进经济增长。

　　通胀可能影响中国

　　目前，欧元区与整个欧盟的通胀率仍然维持在高位，通胀形势不容乐观。由于降息的概率大增，有业内人士认为，通胀的压力不可小觑，尤其是欧盟的通胀有可能外溢至新兴经济体，中国需要加强防范。

　　谢太峰说，如果欧洲央行降息，其对中国的影响应该从两方面来看，一方面，如果中国央行保持利率不变，利差扩大，可能会使更多的套利资金流入中国；另一方面，降息如果促进了欧盟的经济增长，对扩大欧盟的需求有帮助，有利于对中国向欧盟的出口。

　　赵俊杰说，假如真的降息，可能会引发欧盟新一轮的通胀，会减少甚至抵消中国输欧产品的利润。由于欧洲陷入危机，客观上会有通胀的外溢，随着中欧经贸合作越来越密切，输入性通胀压力明显加大，值得警惕。对中国而言，一方面国内通胀压力还很大，再加上来自美国和欧盟外溢的通胀压力，综合来看，将对中国的经济发展环境造成不良影响。

来源：人民日报