小微金融债“扩容” 定向宽松加大

商业银行，尤其中小银行对发行小微企业金融债的热情正在加大。

《第一财经日报》记者昨日获悉，深圳发展银行（000001.SZ，下称“深发展”）和杭州银行正计划发行专项金融债以支持小微企业发展，两家银行拟发债规模分别为人民币200亿元和80亿元。

小微金融债近1400亿

截至目前，包括已经获批、等待获批和“走流程”的方案，拟发行扶持小微企业的专项金融债的规模已达到1380亿元左右。

杭州银行一位高层人士昨日向本报记者证实，该行拟发行总额为80亿元的小微企业贷款专项金融债，“现在方案已经上报监管部门，等待最后审批。”他如是表示。

深发展相关人士对本报记者透露，该行拟发行的金融债总规模为200亿元，一方面将用于补充中长期资本，另一方面则着重推动中小企业金融服务。

“截至目前，该项金融债发行计划已经通过董事会决议，并将于近期提交股东大会审议，然后递交给监管机构。”该位深发展人士说。

11月8日，民生银行宣布获批发行不超过500亿元金融债券，所募集资金全部用于小微企业贷款；此外有消息称，浦发银行和兴业银行也计划各发行300亿元小微企业贷款专项金融债、并均获银监会批准。

10月底，银监会发布《支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，明确商业银行发行小型微型企业专项金融债的条件，除需满足金融债发行相关法律法规及审慎性监管要求外，对于小型微型企业贷款达到第一条目标的商业银行，可申请发行专项金融债，同时要求各级监管部门对商业银行募集资金的流向进行动态监测和抽样调查。

所谓“第一条目标”即“要求商业银行努力实现小型微型企业贷款增速不低于全部贷款平均增速，增量高于上年同期水平，并重点加大对单户授信总额500万元（含）以下小型微型企业的信贷支持”。

最让银行关心的是，按照相关规定，对商业银行发行金融债所对应的单户500万元以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时可不纳入考核范围。

“定向宽松”将加大？

“我们也在酝酿小微企业贷款转向金融债，但还未有成熟规划。”一家农商行公司金融部小企业业务负责人昨天在接受本报记者采访时说，“这对于补充银行资本充足率有好处，但最大的顾虑在于对明年整体信贷额度的占用情况，所以需要进一步研判发债规模。”

但是，一家大型国有银行总行小企业业务部负责人却对本报记者坦言，预计中小银行会更青睐小微企业专项金融债的发行。

“发行金融债成本要高于吸收存款成本，但同时对存贷比指标有利，所以要在两者之间进行权衡。”该国有大行人士说，“预计对那些资金较为紧张、存款吸收相对困难的中小银行来说，发行金融债意愿更大。”

而伴随千亿规模小微金融债获批，市场对于“定向宽松”货币政策的进一步宽松预期也正在加大。

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚近日就发布研究报告指出，更改此前的认为当局将采取“定向宽松”的观点，转而预期广泛而快速的货币政策放宽。这主要因为外部环境的不确定性上升，通胀风险降低，中小企业融资压力不减，以及房地产市场开始呈现出下行趋势。

“中国央行可能将存款准备金率下调50个基点，对中小型银行可能下调100个基点。而利率政策的改变仍须等待通胀进一步稳定。”刘利刚认为，宽松的货币政策，辅以针对中小企业的经营成本以及税收减负，将会大幅降低2012年上半年的下行风险，并促成下一季度的经济软着陆。

值得一提的是，央行昨日发行的一年期央票利率较前一期下降8.58个基点至3．4875%。这也是从8月中旬以来，一年期央票发行利率首次低于同期限定期存款利率。作为货币政策“风向标”，这使得市场对央行下调基准利率的预期加大。

来源：第一财经日报