机构称上半年热钱达1556亿美元

申银万国证券研究所最新研究统计显示，上半年隐藏在我国境内的“热钱”规模达1556亿美元。2008年，“热钱”曾创出超过3000亿美元峰值。

申万研究所认为，自2010年下半年以来，我国通胀压力不断加大，央行连续多次加息扩大了我国与发达经济体之间的利息差，刺激“热钱”加速流入我国。

申万研究所认为，传统的“热钱”计算方法不再精确，修正和拓展后的“热钱”计算公式为：“热钱”净流入规模=新增外汇占款-贸易顺差-（外商直接投资货币部分-对外直接投资）-短期外债增量+贸易中的“热钱”+外商直接投资中的“热钱”+短期外债中的“热钱”-境外投资收益和经常转移-境外上市融资。

申万研究所研究显示，“热钱”的流向与我国的经济发展阶段密不可分。1997年到2002年，“热钱”在人民币贬值预期下流出我国；2003年到2006年，“热钱”在人民币升值压力下流入我国；2007年至今，“热钱”在多种复杂因素作用下流入我国。

申万研究所表示，“热钱”流入时常会借助外商投资企业的贸易渠道、直接投资渠道和短期外债等渠道。短期看，由于欧洲债务危机不确定性增大，美元微弱反弹，当前“热钱”流出我国的压力较大。如果欧洲不能很好地解决债务危机问题，我国将面临“热钱”急剧逆转流出的风险。长期看，美元的经济基本面没有实质性好转，我国经济仍将保持较快增长，“热钱”流入我国的压力依然很大。申万研究所提示，今后关注的重点将放在我国的通胀水平、人民币汇率预期、无风险收益率水平以及外围经济环境的变化上，这些因素将直接导致资产收益率的变化，从而改变“热钱”流向。

来源：中国证券报