周小川称国际收支将更趋平衡

压减贸易顺差的同时，FDI却快速增长，总的来看中国今年国际收支总顺差规模依然较大。

央行行长周小川10月24日出席“2011金麒麟论坛”时预计，中国今年经常项目顺差与GDP之比将在4%左右。事实上，这一数字与2007年的10%左右相比，有大幅改善。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，经常项目顺差与GDP之比不断下降的趋势，一定程度反映了产能布局和国际收支的合理化趋势。

周小川表示，今年外商直接投资增长较快。因此，从国际收支总平衡，也就是从经常项目和资本项目总和来看，中国今年国际收支的总顺差可能还是比较大。

此外，周小川还称，可能将更多的资源分配转向民间，包括外汇来讲，更多的“藏汇于民”。所谓“藏汇于民”并不是老百姓把外汇藏到自己手里，而是他们自行决定运用包括投资等机会。

国际收支更趋平衡

周小川表示，中国的国际收支变化，在最近十年变化最为显著。“在这个十年里头，中国贸易顺差开始显著地提升，同时，外商直接投资也十分强劲。”此外，国际收支的其他一些主要项目，比如收益项下，也就是对外投资的债券和分红的收益也增长比较快。

从数据上看，中国经常项目与GDP之比，在2007、2008年达到了最高水平，约10%，随后就有所降低，到2010年下降到5.2%，今年上半年下降到2.8%。

“在2005年，中国开始了汇率机制的改革。在汇率机制改革之后，可能有些人认为汇率机制变化以后，国际收支的形势应该有比较明显的转变。”周小川表示，但是实际上，这里头有很多时间滞后产生影响的效果。

2005年，中国开启汇率机制改革，人民币不再盯住单一的一种货币，即单一的美元，而是参照一篮子货币，同时根据市场供求关系来进行浮动。而从贸易顺差的角度看，贸易顺差主要是在亚洲金融风暴之后，在2002年就开始比较明显地走高。

根据周小川的估计，中国今年经常项目顺差与GDP之比将在4%左右。而对于今后中国的国际收支，他更持乐观的态度。“中国的国际收支会更加健康，会更加趋于平衡。”

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，中国贸易顺差已经从金融危机时期的3000亿美元左右大幅度下降。他预计今年贸易顺差在1600亿美元左右。

曹凤岐也表示，前几年我国经常项目一直处于双顺差状态，造成了外储和外汇占款过多，贸易顺差的减少反映了扩大内需政策的成绩，当然，这一数据只是从侧面反映了这种情况，并不能解释事实的全部。

周小川表示，中国的产能已经明显地开始在制造业减速。在新增投资中，制造业的比重占的已经越来越低了。此外，生产要素方面，特别是劳动力，较大比例集中在建筑业和服务业，已经不像过去那样集中在制造业。

“FDI过去在中国形成了大量的制造业产能，然后面向出口。但是现在在外商直接投资领域中，投资于服务业的已经将近百分之五十。”周小川表示，上述这些变化表明，产能布局在各种领域都在发生变化。随着这种变化的发生，国际收支将更趋平衡。

藏汇于民

一方面，经常项目顺差与GDP的比重有所下降，但另一方面，FDI的流入在今年规模有所增长。

“今年的另外一个特点，就是外商直接投资增长比较快。”周小川也持类似判断。在他看来，原因有两方面。其一，金融危机之后，全球流动性宽裕；其二，发达经济体增长不容乐观，资本更多地流向新兴市场国家。

在这两方面的原因之下，中国得到FDI的量也比较多。周小川还表示：“也有同志议论，中国的FDI里也会混杂一部分热钱，但从法律形式和统计上来讲，它们是在FDI项下的。”

周小川还表示，但是真正关注的外部不平衡的经常项目顺差会得到改进。“这个指标还好于世界许多其他国家的情况下，全球范围内看到有些个别国家对中国进行发难，可能是醉翁之意不在酒，可能由于他们自身国内政治的考量。”

今年10月11日，美国国会参议院通过了汇率法案。外界普遍认为，此项法案针对中国的人民币汇率。而就在该法案在美参议院通过的当天，人民银行新闻发言人就表示明确反对。

最后，周小川称，可能将更多的资源分配转向民间，包括外汇来讲，更多地“藏汇于民”。

统计显示，9月末，中国外汇储备高达3.2万亿美元，规模位居世界第一。

来源：第一财经日报