IMF总裁拉加德：过度紧缩不可取

据英国《金融时报》8月17日报道，国际货币基金组织总裁拉加德在该报发表了题为《过度紧缩不可取》的文章，主要内容如下：

眼下市场动荡，特别是不确定性激增，动摇了全球对经济的信心，并使许多人认定政策方面已经无计可施了。这种想法是错误的，并可能导致坐以待毙的恶果。

2008年末危机爆发后，全球的政策制定者聚集在一起，为着共同的目标采取行动。他们通过为经济增长提供支持、抗击金融大动脉的僵化、放弃保护主义以及向国际货币基金组织(IMF)提供资金等努力，使我们免于经历第二次大萧条。现在到了重燃斗志的时刻，不仅仅是为了避免双底衰退的风险，还为了把全球推上稳健、可持续和平衡的增长轨道。

今天的情况与2008年不同。那时，不确定性来自金融机构的不良状况。现在，它来自对主权政府财政健康状况、以及牵连银行的棘手反馈回路的担忧。那时的解决方案是实行前所未有的宽松货币政策、为金融部门提供直接支持和一次性的财政刺激政策。现在，货币政策受到更大的限制，银行业问题再次需要得到解决，而上次危机留下了大量公共债务在发达国家，债务与国内生产总值之比较危机之前平均高出30个百分点。

因此，没有什么简单的解决之道。但这并不意味着无计可施了。对发达国家而言，毫无疑问需要通过可信的财政整顿计划恢复财政的可持续性。同时，我们知道，刹车踩得过急会危害复苏的进程，并导致就业前景恶化。因此财政调整必须把握好不快不慢的尺度。

进行“金发姑娘”式不急不缓的财政调整关键在于把握时机。既需要关注中期内的整顿措施，又需要在短期内为经济增长和就业提供支持。这听上去可能有些自相矛盾，但这两方面是相辅相成的。有关未来财政整顿的决策解决那些可实现财政持续改善的问题会在短期为刺激经济增长和就业带来政策空间。

同样的，短期内对经济增长的支持，对于任何财政整顿协议的可信度都是至关重要的。毕竟，谁会相信，在长期经济停滞、失业率高居不下及社会不满情绪持续发酵的情况下，削减赤字的承诺能够得到履行呢？

市场会接受这种方案么？一些国家似乎希望推行急剧的财政调整。而且一些政策制定者已经得出结论：这就是解决之道。但对许多国家来说，只关注短期是错误的。我们应该记住，市场可能具有两面性：虽然，如我们上周看到的，市场厌恶高额公共负债，可能会为大刀阔斧的财政整顿计划欢呼，但它更讨厌低水平的经济增长、或负增长。

当然，不同国家的短期政策空间大小不同。高负债国家在市场压力下几乎没什么回旋余地，必须继续整顿财政。但其它国家存在一定的余地，可以放慢财政整顿的脚步，并辅之以刺激增长的政策。

债务削减战略必须以具体而实际的承诺为基础不能只是空谈但其对经济的影响可以得到延缓。政策措施可以将重点放在近期压力会逐渐增大、但对当前的需求没有多大影响的领域比如进行福利改革或重构税收体系。同时，短期措施必须能够为经济增长提供支撑，但在改善财政可持续性方面是经济的，这包括鼓励创造就业、推进计划好的基础设施项目、放松住房市场调整等方面的政策。

仅靠削减支出无法达成目标，还必须增加收入，首选措施必须是对需求影响最小的措施。当然，除了把握好财政整顿的度以外，还有更多事情要做，包括采取正确的货币政策发达国家应该继续保持低利率，核心国家的中央银行应该做好准备，在必要的时候再次试水它们以前不熟悉的领域。金融部门的修复仍然至关重要：对好银行进行资本重组和结构重组，关闭不好的银行，并解决为金融市场蒙羞的透明度缺失问题。最后，结构性改革还需要一段时间才能产生效果，但刺激生产率、促进经济增长和增加就业的措施应该从现在就开始实行。

所有这些我们都能够做到么？认为当前全球形势已经使我们在政策方面无计可施的观点是错误的。与2009年一样，我们已经来到一个关键时刻，此刻，所有国家尽其所能、共同行动，将比少数国家单独行动产生大得多的能量。眼下的首要任务非常明显：应实行可信的中期财政整顿政策，同时积极发掘一切可能有效刺激短期经济增长的措施。

如果全球复苏步履蹒跚，影响将是广泛的。如果政策制定者能够针对这些首要任务，大胆行动、共同行动、立刻行动，信心是可以得到恢复的，经济复苏也将能够持续。

来源：新华网