鲁政委：美降级冲击或本周平复 中国加息提准最快8月后半月

标准普尔上周五将美国长期主权债务从AAA下调为AA+,引发全球金融市场大震荡。兴业银行资深经济学家鲁政委向和讯网表示,美国“主权信用评级调降”冲击应是短暂的,预计在本周内可能平复。倘若如此,无法排除在8月后半月继续出台加息提准政策之可能。

中国“主权信用评级调降”冲击应是短暂的

鲁政委称,本次标普调降美国信用评级,对金融市场具有强大影响力的巴菲特首先站出来表示不认同。这意味着,未来其他两大国际评级机构应该不会跟进对美国采取下调行动(至少伯克希尔作为大股东的穆迪应该不会)。同时,对美国的评级由AAA下调为AA+,并没有跨越“投资级”与“非投资级”的“阴阳界”。站在机构投资规则的角度,并不会诱发机构对美国国债进行强制性的平仓行为。

我国加息提准最快8月后半月年内仍加息1—2次

鲁政委称,上周五美国主权评级被调降,直接触发G7财长和央行行长紧急磋商,严阵以待应对今天金融市场可能出现的“黑色星期一”。这种背景可能令我国的政策调整时点延迟。但是,“延迟”不等于“取消”,只是试图在观察清楚金融市场的反应后再采取行动。因此,我们继续维持年内加息1——2次的预期,只是政策出台的时点变得更难判断;如果美国主权评级风波能够在一周内平复的话,那么,目前就仍然无法排除宏观当局在8月后半月继续出台政策之可能。

未来政策调整应坚持“以我为主”的原则

鲁政委称,西方可能进入新一轮量化宽松。8日一早,意大利等国国债价格的强劲回升,即显示欧央行已入市购买意大利国债。而此前,日本和瑞士都表示,将进行干预以抑制本国货币的升值。如果下半年美国经济仍然不够景气(现在已有越来越多的市场机构下调美国经济前景),那么,全球就可能进入新的一轮QE。

鲁政委说,未来国外继续宽松,国内更应稳健。从历史经验来看,越是海外维持宽松政策,我国国内就越应保持政策的稳健性,而不应进行随波逐流的放松,否则,国内就可能出现巨大的资产泡沫。历史上后起经济体的几次大的资产泡沫,莫不由此而起:

鲁政委表示,反观当前,西方预计可能出现史上最长的一轮低利率时期,而我国则经济增长稳定,但国内通胀压力巨大,银行存款外流四处寻找出口,在国内通胀预期仍然较强的背景下,经济同样存在巨大的泡沫化压力——小农产品、古董、字画、红木、钱币……,只要能买的无不出现翻番上涨。面对这种状况,我们当前绝对不能简单随波逐流地采取“西方松、我们也松”的政策,也不能采取什么都不作的“观望”政策。我们建议,如果通胀继续上升,仍然有必要加息;如果未来国际资本流入压力较大,仍然有必要作好流动性的管理工作。

未来关注:是否可能进入G7国家评级接连被调降的“多米诺游戏时代”？

鲁政委称,如果单纯从美国的财政状况来看,与其过去相比,AAA评级被剥夺一点也不奇怪,但是,在现实世界中,评级毕竟是一个横向比较后的相对概念。美国作为当前综合国力最为强大的国家,也是最可能引领下一次技术革命的国家(因为目前只有美国在新能源、生物工程或生命工程、智能电网和下一代高速互联网这些技术领域都取得了关键突破),如果连美国都无法获得AAA评级,那么,回头审视一下英国、法国、德国的AAA评级是否合理呢？随着意大利越来越深地卷入“欧债危机”,而持有PIIGS国债最多的银行就是法国的银行,其次是德国,如果这些国家不能允许大量银行倒闭,那么,法国的AAA评级最终恐怕也很难保住。在5月31日,穆迪也曾对日本的评级提出过警告。如果未来日本经济没有超预期的表现,恐怕日本的评级也会被调降。
来源：和讯网