购进价格指数回落幅度趋缓 通胀压力仍较大

中国物流与采购联合会（CFLP）昨日公布数据显示，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）继续回落，分项指数中，购进价格指数由此前的56.7%进一步回落至56.3%，连续第四个月出现下跌。但值得注意的是，7月回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点，这表明尽管目前价格涨势减缓，但通胀压力依然沉重，预计7月消费者价格指数（CPI）增幅仍将维持在6%以上的高位。

数据显示，7月购进价格指数为56.3%，比上月回落0.4个百分点。分行业来看，20个行业中，只有纺织业低于50%，其余19个行业均高于50%，其中以非金属矿物制品业为首的7个行业达到60%以上，为首的行业高过70%。分产品类型来看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，其中原材料与能源、生活消费品类企业最高，达到57%以上。

“购进价格指数在连续4个月累计下跌13.4%之后，7月继续小幅下跌，说明在持续的货币紧缩条件下，上游通胀压力经过一段时间的释放已经渐趋稳定，这将有助于CPI同比增速在下半年逐步回落。”中金公司首席经济学家彭文生在其最新发布的研报中表示。

德意志银行马骏也认为，购进价格指数连续四个月下降，加强了工业品出厂价格（PPI）涨幅将在下半年下跌的预期，这将有助于遏制未来通胀压力。

但CFLP也指出，7月购进价格指数回落减缓，反映出当前我国通胀压力依然沉重。据国家统计局数据，今年6月份CPI同比上涨6.4%，创出三年来新高。机构普遍预测，7月CPI增幅仍将在维持在6%以上的高位。

银河证券指出，由于6月份快速上涨的猪肉价格在7月份得到遏制，环比增幅大幅减缓，鸡蛋和水产品价格涨势得到抑制，加之翘尾因素减少，7月份CPI同比增长6.2%左右。

国海证券也认为，7月份CPI整体仍将处于高位，增幅将在6.2%-6.4%之间，回落幅度并不显著。

在此背景下，控通胀仍然是当前宏观经济首要任务。央行昨日也发文称，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。

彭文生表示，预计三季度货币政策不会显著放松，但政策紧缩的操作节奏可能放缓。

来源：上海证券报