假如美国违约

7月22日，美国国会关于是否提高债务上限的讨论不欢而散。共和党人众议院议长博纳甚至中途就退出了讨论。

美国总统奥巴马眉头紧锁、表情凝重地说，“如果我们发生债务违约，我们将不得不做出调整。”

奥巴马的这番话更多的是警告，其言下之意就是美国发生债务违约并非没有可能。这种警告是在敦促两党尽快达成协议，以免把美国推入“违约国”的深渊。

就目前情况来看，假如美国违约，至少会出现以下三种情形：

其一，冲击现代金融市场。在现代金融市场中，基准利率就是所谓的政府债券“无风险”利率。而在当前的国际金融体系中，美国国债的收益率一直被作为基准利率而广泛应用于各种金融产品。假如美国国债失去了AAA的评级，那么国际金融体系赖以生存的基准利率将不复存在，所有与此相关的产品及其各类衍生产品必须重新定价，这肯定会扰乱金融市场的各种交易和合约，破坏性将远超雷曼兄弟倒闭带来的冲击。

其二，美国国债价格大跌，资金流出美国。之前购买美国国债的许多基金和机构投资者是把美国国债作为一种无风险产品作为配置，或者是个人和企业以防“不时之需”的储蓄。一旦美国国债失去AAA的评级，他们可能会转而投资其他高级别债券。资金外流对于失业率仍然高企、复苏苗头依然脆弱的美国经济来说，无疑是雪上加霜。

其三，美国的借贷成本大幅度提高。这不仅会令美国政府的借贷成本上升，任何美国企业的借贷成本都会大幅度提高，大批美国企业生存空间将因此受限。同时，对个人来说，当没有任何银行和其他金融机构能够为储蓄提供一个避风港的时候，人们将以一窝蜂地将资产兑换为现金，从而对美国金融体系带来灾难性的冲击。

当然，由这三种情形衍生出来的更为复杂的情况也不难预见。这一点，美国的国会议员和白宫官员们都很清楚。因此国会上的争执以及愤然离席更多的只是一种政治上的作秀，目的是“以提高债务上限作为筹码，以达到自己的诉求”。谁都害怕成为把美国推向“违约国”的最后一根稻草。

正因为明白两党之争的底线，国会的纷争并没有感染华尔街的情绪。尽管黄金价格继续走高，美元和美国国债价格并没有下跌。正如一位分析师所说，这一幕16年前就出现过。

美国政府曾于16年前克林顿执政时期出现过短暂的“关门倒闭”现象，但讽刺的是，在政府“关门倒闭”的一年后，美国政府便出现了数十年来的首个财政盈余，且在1996年至2000年之间保持了财政盈余。

来源：上海证券报