稳物价有利条件增加 四季度CPI有望明显回落

国家统计局昨日发布数据显示，上半年全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.4%，工业生产出厂价格（PPI）同比上涨7.0%。上半年物价水平保持在较高位置。不过，分析人士指出，随着稳定物价的措施逐步显现效果，加上粮食丰收、翘尾因素减少等有利因素增加，下半年通胀压力将逐步缓解，第四季度CPI有望出现明显回落。

维持物价稳定的有利条件增加

统计局数据显示，今年上半年CPI同比上涨5.4%，其中，食品类价格上涨11.8%，非食品类价格上涨2.7%。而此前公布的数据显示，6月份CPI同比上涨6.4%，涨幅创三年新高。

此外，上半年，全国城市居民消费价格水平上涨5.2%，农村居民消费价格水平上涨5.9%。分类别来看，居住类价格上涨6.3%，医疗保健及个人用品上涨3.2%，烟酒及用品上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨2.0%，衣着上涨1.0%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，交通和通信上涨0.3%。

国家统计局新闻发言人盛来运昨日在回答记者提问时表示，尽管物价上升的压力还比较大，但是维持物价稳定的有利条件在增加。

第一，今年夏粮继续丰收，是历史上第二个高产年，有利于降低通胀预期；第二，目前绝大多数工业品供过于求的格局没有变化，尤其是这一次经济增速的适当放缓，有利于减轻价格上涨的需求压力；第三，6月份国际市场上大宗商品价格出现了一定程度的回落，这有利于减轻强大的输入性的通胀压力；第四，前期稳健的货币政策，尤其是连续收缩流动性的积极作用正在显现；第五，翘尾因素在下半年会逐月缩小。

四季度CPI或明显回落

下半年通胀压力将得到缓解已经成为共识，但市场普遍预计，6月之后CPI仍会高位盘整一段时间，预计从第四季度开始才会出现明显回落。

清华大学教授、央行货币委员会委员李稻葵在接受媒体采访时表示，如果不出大的意外，6月CPI同比涨幅或已见顶，下半年会有相当大的下降，预计全年CPI同比涨幅为4.8%。

兴业证券资深经济学家鲁政委也指出，二季度GDP增长9.5%，表明经济出现温和回调态势，但也预示着物价出现趋势性回落仍需要较长的时间。未来PPI可能继续反弹，预计10月份之前CPI保持在6.0%左右的高位运行，甚至可能再创新高，11月份之后可能出现回落。

中银国际首席经济学家曹远征也认为，我国货币政策正在发挥效果，下半年通胀压力将逐步缓解。但第三季度物价上涨压力仍较大，7月可能是物价上涨的高点，之后开始逐步回落。预计四季度CPI可能回落到4%左右，全年物价涨幅将控制在5%以内。

中金公司在最新发布的报告中则指出，预计7月CPI同比上涨6.0-6.3%，三季度CPI仍将处于高位，平均位于5.5%以上，预计四季度在4.5%左右。虽然下半年CPI同比涨幅将逐步走低，但通胀压力仍较大，因此控制通胀仍然是下半年宏观调控的首要任务。

来源：上海证券报