中行：三季度可能加息1到2次

在昨日召开的2011年三季度经济金融展望新闻发布会上，中行国际金融研究所预计三季度通胀压力依然较大，并以此推论三季度可能会加息1-2次。

中行认为，三季度，全国通胀压力依然较大，并初步预测，二季度全国CPI上涨5.5%，同比提高1.4个百分点；PPI上涨6.5%；三季度CPI上涨5%，同比提高1.5个百分点，比二季度回落0.5个百分点。

不过中行指出，三季度CPI比二季度回落的主要原因在于翘尾因素的影响，而非新涨价因素的减小，说明通胀压力不会从根本上得到缓解。并预计今年全年物价的低点最可能出现在四季度，CPI上涨4%左右。

考虑到物价高位运行，负利率还在持续，不利于消除通胀预期，导致储蓄理财化、“脱媒化”，进而影响货币政策效果等不利影响，中行预计三季度可能会加息1-2次，但四季度加息的可能性和必要性有所降低。由于近年物价上涨是成本推动、货币超发和输入性等多种因素共同作用的结果，因此，稳定物价将在收紧货币政策的同时，更加注重提高劳动生产率和供给管理。

由于银行可贷资金已经比较紧张、实体经济的正常贷款需求已经受到了一定程度的影响，中行认为存款准备金调整的空间已经有限，预计未来一段时间将减少存款准备金率上调次数。缓解流动性过剩问题，将更多地通过发行央票、加快利率市场化和人民币国际化等途径解决，而不是单靠存款准备金率。

中行还下调了三季度GDP的增长预期。表示由于世界经济起伏不定、国内企业库存创新高、保障房建设和地方融资平台清理，中国经济仍面临诸多不确定因素，预计三季度中国GDP增长9.3%左右。

来源：上海证券报