“防火墙”成漏勺 债务危机或升级

上半年，欧债危机警报再响，欧元区寄予厚望的金融稳定机制没能筑起欧债危机坚固的“防火墙”，欧债危机可能在下半年继续发酵。希腊亟需第二轮援助，与此同时，危机“病毒”不断由外围成员国向欧元区心脏地带蔓延。

在6月24日闭幕的欧盟领导人夏季峰会上，欧盟、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行同意在2011年至2014年间为希腊提供新一轮救助。第二轮援助规模与上一轮1100亿欧元援款相仿。此外，欧元区有望在7月11日月度例会上批准向希腊拨付规模为120亿欧元的第五批援助贷款。

截至今年上半年，欧洲金融稳定机制推出已一年有余，然而成员国债务问题愈发严峻。今年前4月，希腊预算赤字升至72.46亿欧元，超出69.24亿欧元的目标。希腊政府称，假如援助资金不到位，7月将面临违约风险，且于2012年重返市场独立融资的目标无望实现。

展望未来，即使援助方援助及时到位，资金“输血”式救助终归治标难治本，希腊实施债务重组只是时间问题。6月，国际评级机构标准普尔将希腊长期主权信用评级降至CCC，评级前景为负面。希腊由此成为全球信用评级最低的国家。标普称，假如希腊出现任何债务重组情况，评级将被继续降至“选择性违约”甚至“违约”。穆迪投资者服务公司将希腊主权信用评级降至Caa1，评级前景为负面。

债务危机之火仍不断自希腊向欧元区其他成员国、乃至核心国家蔓延，危机呈升级之势。

穆迪6月24日将爱尔兰国有金融机构——盎格鲁爱尔兰银行和爱尔兰全国建筑协会长期无担保高级无抵押债务评级降级至接近违约水平的Caa2，前景展望为负面。

穆迪将意大利主权信用评级、23家意大利次主权机构长期评级及优先无担保债券评级、16家银行与两家政府相关金融机构长期债务及存款评级和5家意大利国有企业评级全部纳入负面观察名单，还将另外13家意大利银行的长期债务及存款评级前景由稳定调至负面。标普也将意大利主权评级前景调至负面。意大利成为下一个接受救助的欧元区成员国的风险正在上升。此外，惠誉将比利时主权信用评级前景由稳定降至负面。穆迪将法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行三家法国大型银行评级纳入负面观察名单。

上半年，欧元区高负债成员国国债收益率接连刷新欧元区历史新高。由于美联储QE2政策即将结束，市场对美国经济能否持续复苏仍存疑虑；而欧债危机阴霾不散，希腊临近违约边缘，两方面力量胶着，将造成外汇市场持续震荡格局。

来源：中国证券报