美联储还能为经济复苏做些什么

6月27日一期美国《商业周刊》刊登《现在怎么办，伯南克主席》一文称，由于美国经济最近几个月呈现复苏放缓态势，一些经济学家和前美联储官员认为，美联储主席伯南克应重估目前其奉行的“等等看”策略。第三次量化宽松政策或许难以推出，但美联储应该再想想其他办法，以避免重温日本经济陷入通缩的噩梦。

作为普林斯顿大学教授，本·伯南克曾在2000年批评日本央行采取的导致经济陷入通缩的“自我麻痹”行为。如今，这位美国联邦储备委员会主席，可能会让美国跌入同一个陷阱。

这并不意味着伯南克坐视不理。普林斯顿大学教授、前美联储副主席阿兰·布林德称，美联储的救市积极性远远超过当年的日本。在伯南克领导下，美联储先后奠出两轮“量化宽松”(QE)，通过先后购买超过1万亿美元国债向银行系统注入流动性，令后者有足够的钱借给企业和消费者。同时，伯南克将美联储支付给银行的超额准备金利率降至0.25%，以此鼓励银行将资金借给商业借款人而获取更高回报。

美联储官员打赌这次经济放缓将是暂时性的，因此消除了采取进一步行动的可能。他们认为，在日本地震冲击和油价高企两大因素逐渐减弱后，美国经济将从7月到12月恢复较快增长的势头。民间经济学家对此表示赞同。根据彭博社对67位经济学家所做调查的预测中间值显示，美国经济按年率计算将在第二季度增长2.3%，后半年将以3.2%的速度扩张。

危险在于，这种预测被再次证明过于乐观。4月，大多数美联储政策制定者认为，美国经济今年将增长3.1%到3.3%。但在6月22日，他们承认2011年经济只会增长2.7%到2.9%。

决策经济学公司艾伦·西奈指出，美国经济再次陷入衰退(经济扩张连续两个季度维持1%甚至更低)的可能性最近增加了一倍，至10%。西奈说：“如果我在美联储，肯定要做点儿什么，就像QE3。”但美联储的官员却不想再这么做，达拉斯联储总裁理查德·费雪6月13日称，“我们已经干得够多了”。

伯南克启动QE2，是为了避免经济陷入通缩陷阱，但目前美国CPI走高，令这种担忧稍有缓解。伯南克已经表态不会退出QE3，但美国经济复苏乏力又令美联储相当尴尬，布林德认为美联储对经济再刺激显得热情不足。有人预测，直到2013年，美联储都不会动加息的念头。此外，摩根大通首席经济学家费罗利等人称，美联储可能在相当长的时期内保持巨大的资本负债表规模，以此令市场确信，它不会很快“退出”。

来源：经济参考报