“唱空”人民币不足虑 跨境资金流动风险可控

随着近来一些海外机构频频“唱空”人民币，有声音担忧，目前囤积在国内的跨境资金有大量流出的风险，会对我国实体经济造成一定冲击。但就目前来看，这种担忧为时尚早。近来人民币汇率屡创新高，也强硬地回应了“唱空”论调。实际上，有关部门正在不断健全预防体系，防止资金大进大出对实体经济造成的冲击。在严密布防下，跨境资金流动对我国经济可能造成的风险仍在可控范围内。

近年来，由于人民币的升值预期、国内经济发展良好等综合因素，跨境资金大举进入我国。据记者统计，2007年以来的四年半内，我国增加的外汇占款超过14万亿元。外汇局的口径则显示，资本项下呈现净流入，2001年-2010年，资本净流入累计7030亿美元，相当于同期外汇储备增量的25%。

而这些资金进来后，除了会带来国内的流动性压力，更大的威胁则是资金一旦大举撤离可能给实体经济带来冲击。外汇局此前曾表示，在全球流动性泛滥、国际金融市场动荡的情况下，应对跨境资本流动冲击是许多新兴市场经济体面临的巨大挑战。

当下，这样的威胁似乎有发生的可能性。近来有多家境外机构“唱空”人民币。据报道，19日期权交易员对人民币的看空程度创近两年来的新高，反映出交易商们对欧洲主权债务危机等可能导致中国经济“急刹车”的担忧。

招商证券日前发布的国际资本与流动性监测周报中也提到，由于对欧债问题的担忧，港元汇率以及香港市场对人民币的升值预期明显回落。同时，由于避险情绪上升，美国市场上一些资金流出股票市场，转而流入债券基金，流入海外股票的资金规模则出现回落。

因此，有声音担忧，跨境资金会否大量流出中国。但是就目前来看，这种担忧为时尚早。招商证券表示，目前香港市场利差持续保持正值，且利差在扩大，预示资金继续流入香港和内地。而且近来人民币汇率屡创新高，也强硬地回应了“唱空”论调。21日，人民币对美元的中间价为6.6490，再度创下汇改以来的新高。

有关部门也在不断健全预防体系，防止资金大进大出对实体经济可能造成的冲击。记者从相关渠道获悉，央行日前下发了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（下称通知）。通知意在统一规范跨境人民币结算业务操作流程，但从中不难发现，管理层正在对跨境资金大进大出的风险严加防范。

通知指出，境外参加银行应当追踪客户购售人民币后的资金流向，对新客户及金额较大的交易作更详细的审核，并应当注意监测异常交易。同时，境内企业进口支付的人民币不得在境外（含香港）直接购汇后支付给境外出口商。境内结算银行不得提供此种人民币结算服务。

实际上，这并非管理层首次出手。本月13日，外汇局曾发布《关于完善银行自身结售汇业务管理有关问题的通知》，提出要“抓大放小”，主要规范对国际收支和外汇运行有较大影响的银行自身结售汇事项。今年3月，外汇局发布通知，调整银行结售汇头寸，压缩境内机构短期外债指标规模，并度调减存放同业、拆放同业规模较大银行的短期外债余额指标。

来源：上海证券报