推出QE3需三思

美联储去年11月出台第二轮量化宽松政策（QE2）以来，该政策如同开闸放水，导致美元对其他货币汇率下滑，以美元计价的商品价格继续走高，加大了全球的通胀压力，遭到了其他国家的诟病。此次美联储要想再推出第三轮量化宽松政策（QE3），将面临来自各方的压力，不得不三思而后行。

全球经济仍处于复苏阶段，美国不断扩大其量化宽松的货币政策，全球资金流动性充裕，许多欧美国家的投资者都将大部分资金转移至国外，尤其是快速增长的亚洲市场，给新兴市场国家造成了很大的通胀压力。美联储的货币政策在大宗商品领域引发一系列连锁反应，流动性泛滥助涨大宗商品价格。

全球最大债券基金太平洋投资管理公司首席投资官比尔·格罗斯认为，美联储向金融市场注入数以万亿计的美元，由此产生的通胀效应及膨胀的公共债务不亚于“庞氏骗局”。在今年春季于巴黎举办的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，新兴经济体对于美国的第二轮量化宽松政策也是一片反对之声。

从失业率角度来看，美国经济正在转好但不令人满意。5月美国失业率达到9.1%，创2011年新高，显示美国经济复苏缓慢。美联储的报告也指出，多个地方联储认为当地缺乏具有特定专业技能的劳动力。

在美联储决定推出第二轮量化宽松政策（QE2）之后，美国的通胀数据也有上升迹象，因此美国国内的反对声日益强烈。上周美国公布了5月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.6%，创三年来新高。虽然油价有所回落，但食品价格上涨压力加大。

相对于仍显艰难的复苏，通胀水平高企更是令美国经济蒙上阴影。多个美国地方联储官员近来公开表示对美联储出台第三轮量化宽松政策（QE3）的反对。芝加哥联储总裁查尔斯·埃文斯指出，尽管若干中等规模的动荡可能令情况发生改变，但目前通缩风险很低，并且已不再是美国经济的重大风险,他不赞成推出更多量化宽松政策。

亚特兰大联储总裁丹尼斯·洛克哈特指出，只有美国经济增长大幅放缓且就业形势急剧恶化，才会促使美联储推出新一轮量化宽松刺激政策。达拉斯联储总裁理查德·费舍尔则表示，美联储在当前情况下印更多钞票并非解决问题的答案。

来源：中国证券报