王辉：美元基本面悄然生变

在前期持续考验74点的平台支撑后，15日美元指数在希腊债务危机问题可能恶化、美国通胀水平显著走高等多种因素推动下，单日暴涨1.42%至75.52，一举创出近7个多月来的最大单日涨幅。分析人士指出，希腊主权债务问题第二轮救助方案的“难产”，与近阶段美欧疲弱的经济数据，正在显著增强投资者的避险情绪，并将推动美元短期内持续走强。另外，在美联储第二轮量化宽松政策（QE2）即将于6月结束的关键时点，美国国内通胀水平出现上行趋势，则可能意味着美元的基本面正在悄然出现改变。

一方面，自5月下旬以来，欧美经济体在耐用品订单、新房开工、制造业指数、失业率等多项重要经济数据均表现疲弱，这也为当前投资者风险厌恶情绪的急速升温提供了温床。另一方面，市场对于美联储货币政策走向的预期似乎也在发生转变。15日公布的5月份美国消费者物价指数忽然显示出了一些“微妙之处”。

美国劳工部6月15日公布的数据显示，5月份消费者物价指数环比上升0.2%，高于0.1%的市场增幅预期，按年率计算则上升3.6%。剔除食品和能源波动之外的5月份核心通胀环比上升0.3%。尽管能源价格回落使物价上升受到一定压力，但5月份核心通胀率仍取得近三年来的最大增幅。对此分析人士指出，美国通胀预期出现上行压力，不仅大幅削弱了市场对于第三轮量化宽松政策（QE3）的预期，也可能对美联储加息时点产生实质性影响。此前市场曾经认为，美联储宽松货币政策的退出将会由于经济复苏缓慢而推迟。

对于美元当前的大幅上涨，分析人士指出，希腊债务危机的恶化与当前全球经济较为疲弱的复苏势头，事实上只是主导美元短期走势的主要因素。就中长期而言，量化宽松政策的退出与美联储何时转入加息，才是影响美元中长期走向的主要因素。从这一方面上说，美元基本面出现的变化值得高度关注。

来源：中国证券报