日本央行按兵不动 投资者信心出现改善

尽管19日公布的国内生产总值（GDP）数据不佳，日本央行依然坚信日本经济可以避开长期深度萎缩的噩运。20日，日本央行宣布继续维持零利率政策。决定公布后，日元未出现较大波动，但日本股市受到东京电力不佳业绩的影响下挫。不过来自汤森路透的一份调查显示，日本投资者的信心四个月来首次出现改善。

日本央行持续维稳

日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布，继续维持在零至0.1%的水平。日本央行副总裁西村清彦放弃其有关进一步放松政策及扩大央行资产购买计划的提议，他在上月的议息会议上提出这一建议，但遭遇否决。

根据日本央行的公告，受地震影响，日本经济在生产供给层面受到制约，生产活动大幅降低，导致出口大幅减少；同时，个人消费和企业投资意愿下降，使得民间内需也出现弱化趋势。

日本央行表示，随着制约供给面的条件缓解，企业生产活动有望逐渐恢复正常，外围经济环境的改善将有利于日本出口增加，预计今年秋季以后日本经济有望重回缓慢复苏轨道。提及内外经济风险因素时，日本央行指出，地震灾害使得日本经济前景的不确定性加大。同时，美欧经济前景的不确定性、国际大宗商品价格高企等因素，可能增加日本经济的下行风险。

“我想日本央行将按兵不动一段时间，也许西村清彦已经得出结论，他的建议没有支持者。对于央行团结来讲，这可能是件好事，”亚太地区一家金融机构的研究主管阿德里安福斯特称。

“速度是关键，政府需要采取行动，”伊藤忠商事株式会社驻东京的高级经济学家丸山义正则认为，“第二轮重建预算的拖延不仅会推迟日本经济重返增长轨道的时间，还会降低日本经济的长期增长能力。企业不会对一个重建时间遥遥无期的国家进行投资。”

此前公布的数据显示，日本一季度国内生产总值（GDP）同比下降3.7%，几乎是经济学家预期值的两倍，也是金融危机以来的最快萎缩速度。

散户信心出现改善

在央行的利率决定公布后，日元汇率未出现太大变化。日元兑美元汇率微跌0.1%。北京时间20时30分，日元兑美元汇率基本持平于前一交易日的收盘价格。

不过，当日的日本股市收盘收低，日经指数收盘跌0.1%。由于市场一直在揣测政府将如何安排东京电力来融资赔偿福岛核电厂危机的受害者，金融股受挫。由于公共事业公司也将被要求参与赔偿计划，它们的股价也进一步下挫。

此外，根据彭博资讯的数据，4月11日来发布季报的日经指数成份股公司的业绩平均低于分析师预测35%。这是2009年7月份以来的最差季报。业绩最差的是零售公司、汽车制造商和原材料生产商。

3月初以来，日经指数成份股未来12个月的盈利预测下跌了8.6%，为2009年2月份来最大跌幅。预测显示，成份股公司的盈利可能合计为每股604.48日元（约合7.43美元），而2008年顶峰时为每股881.46日元。

日本央行总裁白川方明表示，在政府牵头的东京电力赔偿计划期间确保金融市场的稳定，对于赔偿受影响者以及确保电力供应稳定都至关重要。

不过，根据汤森路透20日公布月度调查显示，日本散户投资者5月股市信心指数出现四个月来首次改善，不过改善程度不是很大，因为日本遭遇强震以及海啸后，投资者对日本经济前景的不确定性仍然存在。海外媒体评论认为，投资者信心指数小幅改善，与日本股市从一个月前开始温和反弹相符，不过投资者担忧地震和随后的核危机给企业投资和消费者支出造成的影响。

除了温和反弹的股市，日本市政债券的相对收益率也恢复至日本强震之前的水平，核危机的忧虑促使投资者转投被视作避险天堂的资产。野村证券的指数显示，市政债券和国债的收益率差已收窄至去年的平均水平11个基点，这个利差曾在3月16日扩大至19个基点，创2009年6月份以来的最高水平。

来源：上海证券报