资金回流引发日元狂飙 七国集团将紧急磋商对策

自日本发生特大地震以来，日元汇率一路飙升，而作为传统避险货币的美元却一路走低。17日早盘东京外汇市场日元对美元汇率一度达到约76比1，刷新1995年4月创下的战后最高水平。从地震发生至今，美元对日元汇率跌幅已经超过6％。随着日元持续升值，日本政府对汇市干预一触即发。

日元汇率连续飙升

从基本面看，日本大地震后，经济损失惨重，政府债务雪上加霜，按理说应该对日元形成空头压力。但日元的实际走势却恰恰相反。分析人士认为，日元短期飙升，主要是因为灾区救援和灾后重建以及保险理赔等需要大量资金，不少日本企业抛售海外资产，资金回流导致短期内日元需求大增因此出现汇率升值。此外，每年3月底4月初是日本的会计年度结算期，许多日本跨国企业往往在此时将资金汇回国内，这与地震后资金回流形成叠加效应。

不过，也有消息人士指出，根据日本官方数据，地震后实际回流的资金没有传言的那么大规模。这意味着存在大量投机资金借机做多日元的可能性。

受到日元飙升的拖累，日本股市17日重回跌势。其中，日经225指数收低1.4%，东证股价指数下挫0.8%。亚太股市其他主要股市也都普遍下挫。新加坡、菲律宾及印度股市跌幅在0.95%至1.57%不等。中国香港股市恒生指数跌幅为１．８３％。中国台北股市加权指数跌幅为０．５０％。不过，当日欧洲股市早盘主要股指普遍上扬。北京时间17日19时40分，英国、德国及法国股市涨幅在0.68%至0.83%间不等。

未来资产证券公司全球首席经济师比尔·倍切尔在接受本报记者采访时表示，总体来看，日本地震对欧美市场的影响不会太大。原因在于：其一，灾后重建工作将对经济带来有利影响；其二，日本是出口导向型的经济结构，尽管地震导致日本部分产业停产，但这种空白可能由其他国家的相关产业填补，因而对欧美影响不会太大。另外，欧盟已就欧元区救助机制取得一定进展，这有利于降低欧美市场投资者对欧债危机的恐慌。

七国集团将紧急磋商

日本财务大臣野田佳彦17日证实，七国集团的财政部长和央行行长将于18日早间就日本强烈地震给日本经济和金融市场带来的影响进行讨论。他表示，“我将解释日本地震对经济的影响，金融市场的情况和日本对地震的应对措施。”

日元的一路飙升也令市场预计日本将试图在市场抛售日元干预汇市，因为日元上涨将令日本出口商竞争力降低，对经济构成更大压力。日本政府上次干预汇市是在去年9月15日，当日曾动用约220亿美元打压日元。

摩根大通驻东京一位外汇策略师表示，“我一直对外汇干预持开放态度。如果日经225指数大幅下挫，为安抚投资者而干预汇市是合理的。”也有部分分析师表示，其他国家可能联手干预，让日元贬值。

“日本将借此机会寻求联合干预，鉴于日本情势的严重性以及对全球金融市场的冲击，反对意见可能减少。”纽约GFT研究部董事凯西·利恩称。花旗集团、布朗兄弟哈里曼公司、瑞穗证券等公司也表示，日本可能联合主要贸易伙伴，让日元贬值。

不过，荷兰银行经济研究主管尼克·康纳斯表示，目前来看，七国集团进行干预的时机还未到。

为了挽回投资者的信心，日本央行17日宣布，再次向金融系统注资6万亿日元，日本发生地震后，日本央行已经连续四天宣布向金融系统注资，总规模已达52.8万亿日元。此前的14日，日本央行宣布注资21．8万亿日元，其中15万亿日元为立即投放。15日该国央行又宣布注资20万亿日元，其中8万亿日元为立即投放。16日，日本央行再度宣布立即注资5万亿日元。

日本央行希望注资行动可以帮助安抚市场情绪，一些分析师则表示，如果日元继续上涨而日本股市持续下挫，日本央行可能考虑发表声明强调其继续向市场注资的决心，甚至进一步放宽货币政策。


来源：上海证券报