欧债危机面临“关键一仗” 两派聚焦贷款利率与竞争力公约

作为3月24日欧盟首脑峰会前的最后一次正式磋商机会，即将于11日（星期五）召开的欧元区首脑峰会成为决定债务危机走向的“关键一仗”。

4月初欧元区各国将有一批债券到期，而欧洲央行加息预期传言纷纷，3月24日的会议被认为很大程度上将决定未来欧元区的走向。

英国皇家国际事务研究所国际经济部主任PaolaSubacchi在接受记者采访时表示：“尽管本周五不会有任何正式文件达成，但会议透露出的信息将决定本月底最终协议的走向。”

欧盟执委会主席巴罗佐和欧盟理事会主席范龙佩已经为11日的会议设定议题——讨论欧元区发展不平衡、提高成员国竞争力。

Paola Subacchi向记者表示，太多细节问题需要磋商，最终应该会通过一个类似里斯本协议的妥协方案——各方都不太满意但都能够接受，尽管仍然缺乏具体的指导。

救助贷款利率

此前的3月4日，德、法等欧元区14个国家在芬兰首都赫尔辛基召开首脑会议，讨论应对债务危机的全面方案。而同一天，西班牙、葡萄牙和希腊等国也在希腊首都雅典开会，协调各自在目前欧洲局势下的立场。

中投顾问宏观经济研究员马遥表示，4日欧洲两派分头磋商会议传出的信息是，核心争执仍是利率问题。而且，在11日会议上形成对峙局面的可能性很大。

爱尔兰新任首相Enda Kenny希望能够给予爱尔兰更低的贷款利率。但是，他并没有在4日得到明确的承诺。目前爱尔兰接受的救助贷款为675亿欧元（合937亿美元），平均贷款利率在5.8%左右。

“根据德国国债的基准利率（3%）来看，要求爱尔兰负担5.8%的利率有点高。”法兰克福金融与管理学院经济学教授、上海国际银行金融学院董事会主席HorstLoechel向本报记者表示。

过高利率的负面效果已经显现。目前，爱尔兰国内公共债务占GDP比重超过100%，在GDP增幅没有超过利率的情况下，救助贷款的利率每升高一个百分点，就意味着爱尔兰必须将其政府所有资金用来偿还旧债利息（甚至不是本金）。

“利率应该在3%到6%之间取中值，4.5%-5%左右比较合适。”HorstLoechel认为。

爱尔兰目前的主张得到了部分欧盟官员的支持。3月6日，欧盟经济和货币事务专员瑞恩接受采访时表示，欧元区成员国必须向身处债务困境的希腊和爱尔兰提供“成本较为低廉的”救助贷款。

“但受助国必须以接受其他条件为代价。”Paola Subacchi说。

竞争力公约

这个“其他条件”包括接受法德提议的《竞争力公约》。

默克尔表示，目前对于《竞争力公约》的支持声音越来越多，“德国人付出，总是要回报的”。

目前看到的这份公约草案，包括对各国公共债务规定上限、建立不与通胀挂钩的工资体系、统一退休年龄、提高公司所得税税基等。

对此，Paola Subacchi表示：“债务问题凸显了欧洲一体化的系统性风险，因此竞争力公约出发点是好的。但在目前情况下，这恐怕不是一个正确的处方。”

芬兰财政部长Jyrki Katainen承认，公约在得到认可前“还需要一些修改”。

但批评家认为，就希腊和爱尔兰目前的情况来看，匆忙规定公债上限、统一各国财政政策是没有意义的。

另外，爱尔兰主要是依靠低税率来吸引更多外来投资者的，这样的经济特点也不允许新一届政府对提高税基做出让步。

但爱尔兰、希腊等国继续救助贷款，而贷款的高融资成本无法持续，届时也许将被迫对《竞争力公约》方案做出让步。

不过，爱尔兰诸国仍在争取自己的议价权。4日希腊会议的与会者表示，《竞争力公约》的现实意义不大，提高商业银行的交易税才能解决实际问题。

Horst Loechel指出，这是希腊迎合欧洲民众的一个提案，目前这一观点十分流行——必须惩罚债务危机的始作俑者。“但必须意识到，目前形势下银行不应该有更多负担，而是应当积极支持经济恢复。”

他认为，作为和《竞争力公约》的交换，德法等国应会同意这一提议。

来源：21世纪经济报道