EMEA多数金属和采矿公司信用评级稳定

标准普尔评级服务公司2日在报告中表示，欧洲，中东和非洲（EMEA）的金属和采矿部门企业2011年的信用评级基本维持稳定，主要受到全球经济环境改善的支持。EMEA地区的采矿利润增加，因受到新兴市场需求的提振，但是欧洲增长的放缓已经开始抑制钢铁业，公司预计采矿企业和钢铁制造商在运营和财务上的表现的差距在2011年全年仍会继续。

标准普尔的信用分析师AndreyNikolaev称，“当我们预计采矿企业2011年在新兴市场需求增长的支持下将会实现强劲的盈利表现时，我们相信钢铁制造商的利润率将因欧洲市场需求的缓慢恢复而略微下降，钢铁企业的利润率多数以来欧洲市场的需求。”

报告称，这种宽泛的前景预期反应在我们对27个公司的评级前景的分配上。大约80%的公司拥有稳定的评级前景，但是3个积极的评级前景给予三个采矿企业，分别是力拓（RioTintoPLC），英美资源集团（AngloAmericanPLC）和斯特拉塔(XstrataPLC)公司。

报告表示，采矿企业本年能够收取更高的价格，主要受到新兴市场对资源需求的支持，特别是中国的需求，以及短期金属供给增长幅度受限。

但是，Nikolaev表示，“在这种高价格环境中，我们认为采矿企业的现金流生成可能受到资本支出的限制，这些资本支持是公司计划扩产的投资。另外，我们认正看到公司不断上升的收购胃口以期进入新的领域或是扩张至新的商品市场。我们也预计采矿企业可能在股东权益分配上面临更大的压力，因为这些公司都报告了强劲的运营表现。在这种环境下，我们认为这些公司2011年将维持谨慎的财务政策或是提高其信贷质量。”

“对于EMEA地区的钢铁制造商，尽管我们认为低迷的最糟糕时期已经结束，但我们不认为利润率将回至2007-08年的高点，因为该行业继续遭受着低产能利用率以及其主要市场欧洲市场需求恢复缓慢的打击。我们认为原材料的成本压力，例如焦煤，铁矿石将继续是企业的沉重负担。这些原材料的定价日益移向现货市场或是季度定价模式，而不是此前的年度定价模式。在这种背景下，我们预计那些垂直整合原材料的钢厂在目前条件下表现将相对更好，例如俄罗斯的钢铁生产商。我们也预计多数评级的钢铁生产商将继续坚持谨慎的财务政策并将集中进一步提高效率，合理限制产能和发展。”