日本投行：新日铁与住友金属合并前景堪忧

日本新日铁和住友金属在上个月宣布合并，预计合并将在2012年末结束，但并未提及某些重要细节，如金融顾问、合并率以及管理层组成等，这可能为交易带来更多的未知性。

由于制造业生产力过剩以及重组步伐不够大胆，日本企业正在丧失在亚洲的竞争力。在生产方面，中国宝钢集团和韩国浦项钢铁的粗钢年产量已实现对新日铁的超越。

新日铁与住友金属的合并是近10年来日本钢铁业最大的一次重组动作，但此次缺乏关键性细节的交易让许多业内人士感到不解。一家日本投资银行表示，以美国或欧洲为例，当两家企业对外公布大型收购计划时，其实际交易进度已经完成了一半，但在日本，进程甚至还不到10%。公司需要很长的时间让交易计划在股东中达成一致意见。去年2月份，两家日本饮料公司试图打造世界第五大食品公司的合并计划最终宣告破裂，只因双方在兼并率方面意见不一。

日本的一家独立投资银行GCA Savvian表示，在未敲定合并率、管理层的构成以及整合方式等争议性问题前就宣布合并计划，可能会对合并前景不利。这家银行称，这次新日铁和住友金属的合并计划能否最终成行，关键在于两公司高层间能否建立足够信任。如果合并能够按照计划发展，必将对日本国内的企业间合并与收购带来正面影响，并带来多米诺效应。

随着日本企业不断推进全球化战略，以及利用日元汇率走高所带来的购买力增强，目前日本的海外合并收购案例正在不断增加。2010年，日本海外合并收购金额达344亿美元，同比增25%，而国内数额却下降了32.24%，由1284亿美元降至870亿美元。