QE2着力 美国经济逐渐回暖

在经历2008年自由落体式的下落,2009年快速的触底反弹后,2010年美国经济开始步入缓行期｡截至今年第三季度,美国国内生产总值(GDP)已连续五个季度实现增长,显示经济复苏仍在持续｡但令人担忧的是,经济增速呈放缓态势,前三季度GDP增速分别为2.7%､2.4%和2.5%,较2009年第四季度5.6%的突出表现有显著下降｡

美国经济复苏“续航能力”的减弱有多方面因素｡

从内部来看,此前的经济增长主要依赖于政府支持,随着刺激政策效应逐步减弱,对经济增长能够形成拉动作用的有效需求显露疲态｡在失业率长期居高不下的情况下,美国经济内生性增长动力依旧不足｡从外部来看,欧债危机持续发酵给全球经济带来新的不确定性,新兴经济体经济增速放缓也会带来一定负面影响｡

在经济自我改善状况不佳,美国政府在财政方面捉襟见肘的窘境下,美联储择时“挺身而出”,于11月启动了第二轮量化宽松政策(QE2),宣布到明年中之前购买总额6000亿美元的美国长期国债｡12月初,美联储主席伯南克进一步暗示可能会视情况扩大QE2的规模｡在伯南克看来,美国经济仍在为实现“自立式”的复苏而挣扎,尽管不太可能出现二次衰退,但如果高失业率持续抑制消费者支出,美国经济将会面临减速烦恼｡

一些权威机构上调了美国经济增长预期｡穆迪将2011年美国经济增速预期从2.7%提升至4%,摩根大通将预期从3%提升至3.5%｡太平洋投资管理公司(Pimco)首席执行官埃尔利安认为,由于决策者正在向经济中注入“巨量兴奋剂”,预计明年美国经济增速有望达到3%至3.5%,其此前的预期仅为增长2%至2.5%｡

眼下美国经济闪现出一些积极信号:零售销售增至8个月来最高水平;制造业持续扩张;个人消费支出录得经济复苏以来最高增速……但须警惕的是,失业率在年中回落至9.5%后,于11月再度抬头;美国政府财政预算赤字占GDP比例已经达到10%,高负债成为最大隐忧｡缺少就业和消费有效支撑的美国经济,即便获得财政与货币政策两大“红包”,短期也难恢复强劲增长｡

在经历上世纪三十年代“大萧条”以来最严重的经济寒冬后,美国经济无疑正向春天进发,但这一过程将是漫长且艰辛的｡也许正如奥巴马无数次强调的那样,美国经济正走在正确方向上,但仍面临许多挑战｡新的一年会是高歌猛进还是浅吟低唱,唯有拭目以待｡