格罗斯：美联储近期将推QE3

北京时间8月31日凌晨消息，太平洋投资管理公司(PIMCO)联席首席投资官、有“债券之王”之称的比尔-格罗斯(BillGross)周四称，即使美联储主席本-伯南克(BenS.Bernanke)在本周晚些时候召开的杰克森豪尔年度大会上不暗示推出更多的货币刺激性措施，美联储仍然将会采取这种措施。

格罗斯在今天接受采访时表示，美联储“很快”就会宣布推出第三轮的所谓“定量宽松”措施。在从2008年开始的第一轮“定量宽松”措施中，美联储买入了1.25万亿美元的抵押贷款中去、1750亿美元的联邦机构债券以及3000亿美元的美国国债；在2010年11月份宣布的第二轮中，美联储则买入了6000亿美元的美国国债，这两轮措施的资产购买总规模为2.3万亿美元。

所谓“定量宽松”(QuantitativeEasing，QE)，是由日本最早提出的一个概念，是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下，日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化，其内容是由中央银行向银行体系提供充裕的流动性，以便鼓励借贷和刺激经济复苏。

美联储上周暗示，该行已经做好了采取进一步措施来促进美国经济复苏进程的准备。据上周发布的美联储会议纪要显示，在7月31日到8月1日举行的上一次会议上，美联储理事指出，如果没有证据表明经济复苏进程正在实现“重大而可持续的”改进，那么美联储很可能“很快”就需要采取进一步的货币政策行动。在定于8月31日召开的杰克森豪尔年度会议上，伯南克将会发表重要讲话，届时他有可能会描述对货币政策和美国经济的展望。

“美联储拥有双重使命。”格罗斯说道，他所指的是美联储维持物价稳定性和最大就业的责任。“美国失业率仍旧位于8%上方，很明显美联储不会对此感到满意，而如果未来失业率仍旧维持在8%，那么整个国家和经济也都不会感到满意。”他进一步指出，在失业率下降至7%到8%区间的低端以及通胀率上升至美联储2%目标水平上方以前，美联储都将继续采取“定量宽松”政策。

自2008年12月份以来，美联储一直都将联邦基金利率维持在0到0.25%的目标区间，并已承诺将至少在2014年底以前将其维持不变。伯南克曾在8月2日致信美国国会众议院下属监管和政府改革委员会(OversightandGovernmentReformCommittee)主席、加利福尼亚州共和党众议员达莱尔-伊萨(DarrellIssa)称，美联储有能力采取更多措施来提振美国经济。

但格罗斯同时指出，即使美联储采取更多措施来提振经济增长，这些措施也“只会带来有限的成果”。他预计，到今年年底为止，10年期美国国债的收益率将维持在当前水平附近，也就是1.65%上下。“很明显，美联储每采取一项措施，其效果就会变得越来越有限。从这一点来看，伯南克知道这些措施对股票和债券市场所将嗲来的经济效果会是有限的。”格罗斯说道。“我认为，在美联储暗示可能升级以及停止购买10年期国债以前，国债的收益率水平不会有所改变。”

格罗斯一直都预计美联储将会采取更多的宽松措施，他押注于美联储理事将考虑进一步购买抵押贷款债券等证券，目的是压低个人消费者的借债成本。格罗斯管理下的旗舰基金TotalReturnFund7月份持有的抵押贷款在总资产中所占比重为51%，是该基金所持资产组合中最大的一个资产类别。

据彭博社编纂的数据显示，管理资产总额为2700亿美元的TotalReturnFund基金在过去一年时间里增长了8.61%，表现好于92%的同业竞争对手。在过去一个月时间里，这个基金增长了0.56%，表现好于90%的竞争对手。

太平洋投资管理公司的另一名联席首席投资官兼首席执行官穆罕默德-埃尔-埃里安(MohamedEl-Erian)此前表示，伯南克在杰克森豪尔会议上可能不会提供有关进一步采取货币行动的具体计划。他认为，伯南克将重申此前公布的美联储会议纪要的内容，“最有可能发生的事情是，他将概略阐述美联储目前所拥有的各种选择，并承诺将在必要的时候采取更多措施”。